事件：顺网科技（ 300113.SZ）于2024年4月23 日发布2023 年年度报告，4 月26 日发布2024 年第一季报业绩。23 年公司全年实现营业收入14.33亿元，同比增长27.52%；实现归母净利润1.69 亿元，同比增长141.76%；基本每股收益0.25 元，同比增长141.67%。2024 年第一季度公司实现营业收入4.12 亿元，同比增长13.08%；实现归母净利润0.53 亿元，同比增长30.38%；基本每股收益0.08 元，同比增长33.33%。

    2023 年毛利率为49.20%，销售费用率为7.85%，管理费用率为15.44%，研发费用率为13.04%，归母净利率为7.15%。顺网科技24Q1 毛利率为14.47%，销售费用率为6.80%，管理费用率为14.41%，研发费用率为10.37%，归母净利率分别为2.50%。

    分业务来看，顺网科技计算机应用服务/游戏传媒业2023 年营业收入分别为13.17 亿元/1.16 亿元（占比91.88%/8.12%，yoy +17.51%/+3490.14%）；营业成本分别为6.86 亿元/0.42 亿元（ 占比94.27%/5.73% ， yoy+21.64%/+811.76%）；毛利分别为6.30 亿元/0.75 亿元，毛利率分别为47.88%/64.14%。

    点评：

    2023 年公司主营业务保持稳健增长，24Q1 业绩亮眼。顺网科技23 年营收14.33 亿元，同比增长27.52%，归母净利润1.69 亿元，同比增长141.76%。公司现金分红1.19 亿元（含2023 年度实施的股份回购金额），分红金额较高。主营业务方面，网络广告及增值同比增长25.09%，游戏业务同比增长5.61%，展会业务同比增长3490.14%。电竞服务业务规模持续扩大，公司发布了“网维大师 9200”，电竞服务场景终端规模同比增长 4%；用户数量同比增长 17%；电竞酒店场景终端规模同比增长 59%，用户数量同比增长 68%。展会业务增强品牌印象，第二十届ChinaJoy 展会如期举行，参展企业接近300 家，合计入场人数达到 33.8 万人次。同时，ChinaJoy AIGC 大会、ChinaJoy 音乐节为企业带来新的增长空间。算力云业务聚焦边缘计算，目前公司已落地300+个算力云边缘机房，为超过 50 万终端提供服务，服务的云终端数量同比增长 23%，节点云机房数量同比增长 16%。24Q1 营业收入4.12 亿元，同比增长13.08%，环比增长27.04%；归母净利润0.51 亿元，同比增长29.45%，环比增长360.80%，表现较为亮眼。

    立足算法、聚焦AI、有望引领AI 智算时代，顺网科技发布SPICE 引 擎，灵悉文本生成算法成功通过备案。2023 年 7 月 ChinaJoy AIGC大会上，顺网科技率先提出“智能陪伴”概念，发布“顺网个人智能陪伴引擎（SPICE）”。随后以 SPICE 为基础，打造了首款智能应用——唠唠，面向个人用户提供“捏、修、聊、乐”智能陪伴服务。2024年2 月18 日，作为灵悉引擎的底层算法，顺网灵悉文本生成算法通过国家网信办深度合成服务算法备案。除此之外，公司在算力业务发展的早期就积累了大量消费级GPU 算力资源，这些算力资源在电竞串流，渲染，AI 应用及推理等场景有着较大的优势。配合公司最新发布的新产品，“顺网算力塔”、“顺网算力市场”，公司已经成功地集齐了AI 商业化的五大关键要素：场景、中间层、模型、算力和数据。顺网科技自有的算力优势，加之较早布局AI 技术，顺网科技有望赢得先机，引领AI 智能计算时代。

    风险因素：AI 大模型及应用进展不及预期、游戏政策波动