Q3单季度扭亏，盈利能力持续好转

    　　2022三季度公司实现营收110.13亿元（同比增速49.51%），归母净利润1.12亿元（同比增速-171.38%）；其中，2022Q3单季度公司实现收入39.34亿元（同比增速38.32%,环比增速13.34%），归母净利润1.56亿元（同比增速296.20%,环比增速315.68%）。公司Q3单季度实现盈利，归母净利率较2022Q2提升约6pct,主要原因是产能利用率回升，毛利率增长约2pct;汇兑收益使财务费用率降低；资产减值损失计提减少所致。公司存货37.8亿元，较2021年末的42.55亿元降幅明显，库存压力有望进一步缓解。

    　　扩产供应新能源头部客户，创收能力有望重新领跑公司新能源汽车领域重要客户，包括特斯拉、宁德时代、上海汽车等。国内锂电池产能分布在以江苏为主的长三角地区，公司重点在江苏省布局扩产项目，表明公司有信心持续获得国内核心电池供应商的订单。公司新能源业务产能逐步释放，新建生产基地已开始投产。公司新能源业务已步入快速增长通道，成为公司最重要的增长点，随着公司汽车结构件收入的进一步放量，公司有望持续提升固定资产创收能力，回到行业的领跑地位。

    　　元宇宙重构估值逻辑，大客户AR/VR打开成长空间公司在2019年承接了一百多项北美大客户结构件和精密小件产品新项目，并开始规模承接谷歌、亚马逊、特斯拉和部分国内大客户的注塑业务订单。2022年，公司在元宇宙（AR/VR）领域，除已经建立长期战略合作关系的核心客户外，还取得了元字宙行业重要客户的供应商资格。随着技术的发民，AR/VR产品的应用场最将会更多地与人们的生活、工作相连接，成为公司消费电子业务新的成长点。

    　　市销率底部，兼备业绩和估值提升逻辑

    　　看好公司紧跟时代发展，围绕龙头客户和高增长行业开发新品的战略布局。公司单季度成功扭亏，看好公司快速达到盈利拐点利润持续释放的能力。由于存在较高的收入增长和利润率回升的预期，从市销率来看，公司当前市值在横向和纵向维度，均有被低估的可能。维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　成本上升的风险；扩产缓慢的风险；资产减值损失的风险；行业竞争加剧的风险