事件：近日，公司与GSK 签署了《独家经销和联合推广协议》，GSK 将向智飞生物独家供应重组带状疱疹疫苗，并许可智飞生物根据约定在合作区域内营销、推广、进口并经销有关产品。此外，协议还约定GSK 将优先在合作区域内任何RSV 老年人疫苗的联合开发和商业化方面成为智飞生物的独家合作伙伴。

    　　盈利预测与估值：代理产品方面，四价及九价HPV 疫苗有望持续放量，重组带状疱疹疫苗亦有望为公司业绩带来强力新增长点；自主产品方面，公司非新冠自主产品营收预期稳步增长，EC+微卡特色结核产品相继获批放量在即，重磅在研管线陆续进入收获期，公司有望延续良好增长态势。

    　　我们调整了公司的盈利预测，预计2023-2025 年EPS 为3.75 元、4.97 元、5.99 元；对应10 月11 日收盘价，PE 分别为15.4 倍、11.6 倍、9.7 倍，维持“增持”评级。

    　　风险提示：核心产品销售不及预期；新产品市场导入不及预期；在研产品研发进展不及预期；行业政策变化；市场竞争格局加剧等。