事件：2018 年半年报，公司实现总营业收入5.72 亿元，同比增长112.74%，归母净利5224.72 万元，同比增长478.34%；基本每股收益0.093 元，同比增长190.63%。

    投资要点

    电子业务稳步推进，订单量增势可期。2017 年公司完成对成都亚光电子股份有限公司的收购，并表后致使公司营收与净利整体大幅提升。

    2018 上半年公司在营销方面着重优化，积极布局电子业务拓展。成立长沙亚光、北京亚光和芯戎科技等子公司，为拓展新业务、新订单奠定了基础。科研项目方面，公司着重加强新技术前瞻研究，重点投向核心射频芯片、微波组件和电路、半导体及微波基板关键工艺、MEMS系统。研发进展取得高效突破，核高基重大专项项目通过验收，MMIC专项和微波多层板专项进展超过预期进度，预计至年底可提前结题并正式转入工程化批量应用阶段，逐步贡献业绩。由于公司加大对科研与营销的双向投入，积极布局市场热点，伴随电子行业正处高速发展时期，上半年，子公司成都亚光新接订单数量同比去年增长107%。根据军工行业特性及公司历年收入情况来看，成都亚光业绩贡献将在下半年中逐步体现，预计下半年将陆续有大额订单签订。

    游艇业务铝合金客船业绩表现突出。应对船市低迷，铝合金高速客船方面表现突出。在高技术船艇CC-300 铝合金船、水陆两栖工程船、28m 拖轮、30m 拖轮等船型上取得量产的突破，在2014 年8100 万订单基础上，2017 年又新接该类订单2.7 亿元，2018 年4 月又新接出口订单1220 万欧元，公司已成为国内最大的铝合金高速客船制造企业。

    风险提示：军品订单不及预期。