事件描述

    　　近日，经济日报头版连发3 篇调研文章，调研各地新质生产力发展。中央经济工作会议也提出，要以科技创新推动产业创新，特别是以颠覆性技术和前沿技术催生新产业、新模式、新动能，发展新质生产力。

    　　事件评论

    加快形成和发展新质生产力，是提供中国式现代化持久动能的必要条件。新质生产力，要义就在科技创新，在于技术的革命性突破。发展新质生产力的根本要求在于全面提升重点产业链自主可控能力。一方面，聚焦薄弱环节，补齐短板弱项，确保关键时刻不“掉链子”；另一方面，锻造具有国际竞争优势的长板，增强发展主动权。同时，高质量发展的底色是绿色发展，新质生产力本身也是绿色生产力。我们认为，公司坚持创新引领，有望助力新质生产力加快形成。

    工控龙头引领国产替代，助力重点产业链自主可控。根据MIR，23Q4 公司伺服/低压变频器/小型PLC 国内份额31.7%/15.1%/15.2%，分别排名中国市场第1/2/2，持续引领国产替代。而中大型PLC 市场仍基本被外资垄断，2023 年，公司推出新一代AM 系列中型PLC（AM300/AM500），具备小体积、高性能、强融合、易开发等特性，市场及客户认可度较高，有望助力中大型PLC 实现国产替代，进一步推动我国工控领域的自主可控。

    公司积极推动数字化升级，有望引领制造业数字化转型。公司数字化业务自2022 年起聚焦工业领域的数字工厂、设备智能、数字能源和生产管理等细分应用场景，抓好数字化平台建设与样板点落地，为工业客户提供“易用、易部署、用得起”的数字化解决方案。公司积累了数字化业务所需要的核心技术，构建了基于模型驱动的 InoCube 数字化平台，采用云边端一体化架构，大幅提升产品开发效率，有效降低交付成本，同时基于数字化平台完成了设备管理、漆包线生产管理等解决方案的开发落地，实现并验证了基于新技术平台的快速定制化解决方案能力。

    走向智能化和绿色能源深度融合发展之路，为发展新质生产力蓄势赋能。中国的能源结构当前正在从煤等化石能源向新能源、再生能源转换，数字能源革命有望在中国迎来爆发。

    　　汇川正在走智能化和绿色能源深度融合发展之路，一方面，公司基于多年来在电力电子领域以及自动化领域的积累，深入布局“源、网、荷、储、机”五位一体；另一方面，汇川技术每年驱动产品累计发货超过180GW，对设备的用电管理有着深入的洞察。围绕设备物联、设备节能、管理节能、能效分析、绿电构建，公司着力实现“自动化+数字化+能源管理”的综合解决方案落地，将智能化和绿色能源深度融合，为发展新质生产力蓄势赋能。

    维持“买入”评级。公司在自主可控、数字化、能源管理等多方面共同发力，有望助力制造业智能化&数字化转型，为发展新质生产力蓄势赋能。预计 2024-2025 年公司实现归母净利润58.1、72.4 亿元，对应 PE 分别为29、24 倍。

    　　风险提示

    　　1、制造业景气度修复不及预期的风险；

    　　2、新能源汽车市场竞争加剧的风险。