2014年公司完善了共性制造平台,进入了智能终端、电动汽车零部件等领域,为迎接智能化生活的到来从网络、人、物三个方面做好了充足准备。且未来上市公司体外的智能装备等资产注入可以预期,将受益于工业4.0的到来。公司业务全面向好,正处于腾飞初期,看好公司未来的发展。预计15-17年EPS为1.28/1.66/2.15元,维持“强烈推荐-A”评级。

    完善共性制造平台,抓住智能化生活的网络、人、物三个旋风口。14年公司通过投资并购及资源整合,完善了共性制造平台,进入了智能终端、电动汽车零部件等新的领域。在智能化生活的趋势下,公司从网络、人、物三个方面做好了充足准备:网络侧通过射频模块助力主设备商和运营商增强网络覆盖。人侧布局智能终端,全方位切入金属机壳、TPYE C、可穿戴设备、智能家居、新能源汽车等领域。物侧依托华阳微电子布局RFID,在物联网时代将率先受益。

    迎接工业4.0时代,智能装备等资产注入可期。公司成立之初的战略是成为端到端的网络工业技术提供商,与工业4.0的发展目标不谋而合。关联企业是国内最具规模的工业4.0服务商,其数控机床、机器人等业务均已成熟,未来的注入可以预期。公司将依托于此逐步打造工业装备技术平台,通过自动化设备强化共性制造平台的生产能力,并切入高端智能装备领域,将受益于工业4.0时代的到来。

    为实现15年主营利润4.5亿目标,大股东厚赠近亿元员工持股计划激励。2014年公司主营利润2.7亿元,首期员工持股计划未达标。2015年主营利润目标4.5亿比14年增幅超过65%,具有相当挑战性。大股东相应调整员工持股计划方案:只要公司2015年利润能够达标,两期股权将合并实施赠与。新的员工持股计划第二批授予方案中激励股权比原计划增厚一倍,激励金额达到1亿元,对达成全年目标将起到非常积极的推动作用。

    业务全面向好,维持“强烈推荐-A”评级。大富科技完善了共性制造平台,进入了智能终端、电动汽车零部件等领域,为迎接智能化生活的到来从网络、人、物三个方面做好了充足准备。且未来上市公司体外的智能装备等资产注入可以预期,将受益于工业4.0的到来。公司业务全面向好,正处于腾飞初期,看好公司未来的发展。预计15-17年EPS为1.28/1.66/2.15元,维持“强烈推荐-A”评级。

    风险提示:新业务发展不达预期,运营商投资不达预期,减持风险。