事件。公司发布2020 年前三季度业绩预告，公司预测2020 年1-9 月实现归属于上市公司股东的净利润为7.29-7.59 亿元，同比下降8.38%-12.00%。

    第三季度营收同比增长，第四季度产能满负荷运转。公司第三季度单季度营业收入预计约 17.8 亿元，较2019 年同期增长约 10%，经营情况良好，单季度收入规模持续增长。公司是全球知名科技厂商的核心供应商，业务进展顺利，四季度开始产能基本满负荷运行，部分现有项目的份额还在提升。

    营收和净利润短期受影响。前三季度因全球疫情和部分客户的部分新产品上市的推迟，公司的收入、净利润受到一定的影响。1-9 月份归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计 6.86-7.16 亿元，比2019 年同期下降3.65%至7.69%，短期部分客户新品延迟对长期经营没有重大影响。

    消费电子旺季驱动需求。下半年是消费电子行业旺季，公司有信心有决心争创全年收入和净利润历史最好。公司持续加大对基础材料和基础技术的研究与投入，打造技术驱动型企业。

    无线充电成为核心供应商，泛射频业务逐步放量。信维通信在2014 年就开始布局了无线充电，做了多种材料方面的研究，公司是唯一一家同时覆盖全球前几大手机厂商的无线充电核心供应商。公司给客户的供应份额从20%-30%扩大到50%，公司预计未来会做得更大。公司在产品端也做好了规划，围绕泛射频布局了很多产品，形成了良性的梯次产品布局。公司业务增长点清晰，包括5G 天线、无线充电Rx/Tx、LCP 模组、高性能精密连接器、射频前端等，未来公司各类新品有望逐步放量。

    盈利预测和投资建议。我们预计信维通信2020 年至2022 年EPS 分别为1.51、1.98、2.44 元。结合可比公司估值情况，给予信维通信2020 年45-47倍PE 估值，对应合理价值区间为67.95-70.97 元，给予“优于大市”评级。

    风险提示。全球5G 建设进度变缓或政策变化带来的风险；受全球宏观经济下行的影响，消费电子市场需求不及预期。