事件:公司发布《非公开发行股票预案》。

    点评:

    非公开发行股票预案。本次非公开发行 A 股股票数量不超过 1000 万股(含 1000 万股),股价为 25.82 元/股。募集资金扣除发行费用后将全部用于补充流动资金。

    控股股东持股比例上升,有助于提升公司经营决策效率。本次非公开发行股票的发行对象为公司控股股东、实际控制人程毅先生。发行前,程毅持有 3150 万股,占公司股本总额的 28.74%;发行完成后,公司总股本将由目前的 10960 万股上升到不超过 11960 万股,董事长程毅持有不超过 4150 万股,占公司股本总额不超过 34.70%。控股股东的持股比例适度提高将有助于提升公司的经营决策效率,促进公司长期稳定发展。

    募集资金有助于缓解公司资金需求。近两年,公司发展战略由国内转向国外,国外业务主要以项目为主,对资金需求较为强烈。截止到上半年,公司上市募集资金 8.01 亿元已累计使用 7.72 亿元,已基本使用完毕。未来公司新建、在建项目较多,公司此次非公开增发募集资金将有助于缓解公司对资金的需求程度,有利于公司未来进一步拓展业务,促进企业发展。

    盈利预测及投资评级。我们暂不考虑本次非公开发行的影响,预测福星晓程 2014-2016 年的归属母公司股东净利润分别为 1.07亿元、1.52亿元和 2.01亿元,对应的每股收益分别为 0.98元、1.38 元和 1.84 元,维持公司“增持”评级。

    风险因素。公司加纳电网改造项目施工进度不及预期;加纳主权及单一客户风险;公司芯片销售不及预期;加纳光伏产业政策风险,非公开发行股票失败。