事件:公司公告,公司与辽宁省海城农业高新技术产业开发区管委会(以下简称海城农高区)签署了《辽宁省海城农业高新技术产业开发区有机固废集中处置项目 合作框架协议书》,项目总投资额约为 1.8 亿元。

    点评:

    进军有机固废处置,环保平台日趋完善,通过PPP 模式推动,对未来的经营影响较为积极。该项目由科融环境和海城农高区指定的投资平台公司合作发起设立 PPP 平台公司(简称项目公司)。项目公司由科融环境控股,海城农高区有机固废集中 处置项目的投资、建设、运营由项目公司负责海城农高区有机固废集中处置项目内容为:集中处置畜禽养殖业产生的粪便,农作物秸秆废弃物、污水处理厂产生的污泥等。处理规模为日处理量 600 吨, 投资约 1.8 亿元人民币 ,占地面积约 70 亩,日产天然气( 提纯后)17,000 立方米,人工基质 60 吨,本项目运营期 25 年(不含建设期)。该协议目前属于战略框架协议,是一项针对农业废弃物资源化利用的综合环境治理项目。后期如果顺利执行将对未来的经营业绩产生积极的推动。公司全力打造环保产业大平台,目前业务涉足大气脱硫脱硝、污水处置、垃圾发电、天然气发电等业务,并借助PPP 模式将各项业务快速放量,此次进军有机固废是环保平台架构的有益补充,可以预期未来公司的综合环境治理业务将快速推进。

    维持 “推荐”评级。考虑送股摊薄因素,我们给予15 年、16、17 年EPS 为0.04 元、0.05 元、0.07 元。我们看好公司长期的发展空间,平台日益完善,PPP 订单空间已经打开,目前市值仍然偏小,我们继续维持 “推荐”评级。

    风险提示:项目进展慢于预期的风险,战略转型低于预期的风险,宏观经济下行的风险。