2013年上半年,公司实现营业收入1.66亿元,同比增长53.55%;实现营业利润2811万元,同比增长36.19%;实现归属母公司所有者净利润2485万元,同比增长10.49%;基本每股收益为0.14元/股。

    从单季度看,2013年第二季度,公司实现营业收入1.19亿元,同比增长57.33%;实现营业利润2238万元,同比增长30.88%;实现归属母公司所有者净利润1999万元,同比增长6.56%;基本每股收益为0.11元/股。

    报告期内,公司加大营销力度,楼宇对讲系统实现销量50万套,实现销售收入14,304万元,同比增长50.4%;智能家居系统实现销量1.2万套,实现销售收入1,162万元,同比增长58.3%;停车场系统实现销量360套,实现销售收入810万元,同比增长231.8%。

    报告期内,公司签订合同2870份,合同总金额28,092万元,同比增长41.8%。

    综合毛利率有所下滑。2013年1-6月,公司综合毛利率为45.84%,同比下降3.62个百分点;从单季度看,2013年第二季度,公司综合毛利率为46.17%,同比下降4.21个百分点,主要公司毛利率偏低的停车场系统业务收入快速提升,以及老产品价格自然下调所致。

    停车场系统业务和复合线缆业务将是公司未来营业收入的主要增长点。公司先前通过与高堡仕合资成立控股子公司广东安居宝智能控制系统有限公司,并随后此子公司向高堡仕收购其目前拥有的与停车场系统有关的经营性资产来进军停车场系统市场,上半年已贡献营业收入810万元,公司此业务的优势在于可以在销售自由优势楼宇对讲系统产品的同时充分利用现有的销售服务网络和客户资源,实现该产品的销售。而公司今年开始涉入的复合电缆业务则节省了工程上布设线缆的成本,同时公司自有的客户及销售服务网络资源对于公司该产品的销售也有促进作用。

    增资奥迪安进军大安防市场。公司之前的安防市场主要集中在楼宇对讲市场,去年开始与广东奥迪安合作,拟进军广东省的安防工程市场,公司的优势在于以社区安防为平台的产品及解决方案的提供,而奥迪安的优势在于其工程方面的资质、经验及接单能力,公司通过与其合作可以实现优势互补,为公司营业收入的提升带来新的增长点。此外,公司还将目前拥有的停车场系统产品进行延伸,涉足智能交通建设领域。

    盈利预测:预计公司2013-2015年的每股收益分别为0.52元、0.68元、0.95元,按2013年8月21日收盘价格测算,对应动态市盈率分别为36倍、27倍、20倍。维持“中性”的投资评级。

    风险提示:新业务市场开拓不达预期。

    公司盈利预测(单位:万元)