事件

    4月23日晚间,恒泰艾普发布公告,宣布与澳洲Range公司与4月21日在北京签署了《战略联盟合作意向书》,根据《战略联盟合作意向书》所披露的信息来看,综合服务总协议为期八年,订立的合同总额将达到3-4亿美元。同时双方约定所订立的每个合同都将保证恒泰艾普至少15%的利润率,如果在总协议期间获得高于约定的基础产量时,恒泰艾普将有权收取增产部分净收入(即扣除政府产量分成后的剩余部分)的10%作为公司奖励。

    海外市场突破将为公司成长提供有力支撑

    与澳洲Range公司签订的《战略联盟合作意向书》标志了恒泰艾普在海外市场实现重大突破,而这也是公司海外战略发展的第一步。此次合作公司将获得南美区域油田的大量订单,根据《战略联盟合作意向书》以及以往经验估计,公司每年获得的合同金额将至少达到5000万美元,保守估计公司海外市场的利润率为15%的情况下,海外市场将增厚公司净利润4800万人民币。而恒泰艾普2013年的净利润额大约就是1.5亿元,海外市场对净利润贡献将大幅提升。也我公司在未来3-5年的快速成长提供了重要保障。

    盈利预测

    随着海外市场的成功开拓,预计未来公司海外市场将呈现高速发展态势,公司盈利能力也将随之显著提高。预计公司2014-2016年EPS分别为0.4元、0.52元、0.59元,未来两年的复合增长率将达到45%,继续维持公司的“增持”评级。

    风险提示

    海外合作合同尚未正式签订,存在合作低于预期风险。