公司IPO 股票于1 月7 日上市交易：发行价格38.8 元/股，对应2010-2012年预测市盈率分别为59 倍、45 倍、35 倍，发行数量3600 万股，网上网下申购资金1061 亿元。

    民营制药企业：振东制药从事中药制剂、化药制剂的研发、生产和销售，李安平控制公司上市后59.5%股权，是公司实际控制人，部分高管持有公司股份。2007－2009 年公司收入复合增长29%，净利润复合增长32%。2009 年公司实现收入5.28 亿元，同比增长15%，实现净利润6802 万元，同比增长15%，净利润率12.9%，净资产收益率18.9%。

    岩舒注射液是公司主导产品：公司产品主要有岩舒注射液、舒血宁、冠心宁、注射用阿莫西林钠氟氯西林钠、注射用核黄素磷酸钠等。岩舒注射液通用名为复方苦参注射液，适应症为治疗癌症疼痛与出血，是国家中药保护品种，国家医保乙类产品，公司独家生产。主要竞争产品为抗肿瘤中药注射剂，岩舒注射液日均费用78 元，与同类产品相比费用最低。

    预计上市首日股价39-44 元：我们预计公司2010-2012 年全面摊薄每股收益分别为0.66 元、0.87 元、1.10 元，同比分别增长40%、32%、26%。参考创业板最近上市4 家医药企业首日表现，并考虑公司成长性，我们认为上市首日股价位于39-44 元比较合理，对应2011 年45-50 倍预测市盈率，相对发行价格上涨1%-13%。