chaguwang.cn-查股网.中国
查股网.CN

振东制药(300158)机构评级研报股票分析报告

 
沪深个股机构研究报告机构评级查询:    
 

振东制药(300158)年报点评:拐点明确 盈利能力有望不断提升

http://www.chaguwang.cn  机构:宏源证券股份有限公司  2015-04-17  查股网机构评级研报

事件:

    公司发布2014年年报,全年实现收入19.19亿元,同比增长15.74%。实现扣非净利润2027万元,同比下降72.90%。实现每股收益0.15元,同比下降43.31%。公司经营性净现金流同比大幅增长,达到7323万元。公司拟每10股派发1元现金。

    点评:

    收入保持较快增长,利润同比降幅较大。报告期期内,公司加大市场拓展力度,同时医药流通业务实现高增长,全年实现收入19亿元,同比增长15.74%。受公司产品销售结构变化影响,营业成本同比大幅增加29%,导致归母净利润同比大幅下滑43.31%,为4196万元。

    中药品种保持平稳增长,化药产品实现高增长。中药类实现收入9.4亿元,同比增长5.81%。化药业务实现收入9.10亿元,同比增长31.58%。其中核心品种岩舒收入预计在6亿左右,比卡鲁胺、培美曲塞二钠、核黄素等二线品种实现了较快增长。子公司情况来看,道地药材收入同比增长2倍多,达到了7590万。除开元制药收入同比下降13%之外,其他子公司收入增速均在25%以上,6家子公司合计营收达到9亿,同比增长43.54%。分地区来看,华南和东北收入增速超过80%,华东地区增速达到了27%。

    盈利能力不断下降,净现金流大幅改善。2014年,销售毛利率大幅下降5.62个百分点,期间费用率下降1.58个百分点,销售净利率降至1.8%,处于历史最低点。公司经营性净现金流同比大幅增长,达到7323万元。

    盈利预测及评级。预计2015~2017年EPS为0.42、0.54和0.67元,对应PE为42、33和27倍。公司拐点明确,内生盈利能力提升空间巨大,维持增持评级。

有问题请联系 767871486@qq.com 商务合作广告联系 QQ:767871486
查股网以"免费 简单 客观 实用"为原则,致力于为广大股民提供最有价值和实用的股票数据作参考!
Copyright 2007-2021
www.chaguwang.cn 查股网