报告摘要：

    　　中报收入微增，净 利润略有下降。公司2016 年上半年营业收入2.8 亿元，同比增长16%，归母净利润-3600 万元，同比下降26%。其中较为亮眼的是数控系统收入1.37 亿元，同比增长63%，主要受益于3C 相关产品的业务增加，2016 年上半年共完成3000 余套的销售量，同比增长212%，在3C 制造集中发达的珠三角，长三角及泉州地区完成战略布局，针对3 个区域组建了各自对应的差异化营销队伍，有望进一步加大销售力度，扩大市场份额。

    　　拟收购锦明机器人，进军机器人集成应用系统。江苏锦明目前从玻璃机械设备向机器人集成应用系统转型，工业机器人自动化系统业务将成为其主要发展方向。针对机器人系统集成应用成立包装、装配和物流三大事业部，装配环节受益于我国锂电池自动化生产线的发展而持续增长。江苏锦明承诺2015 年、2016 年、2017 年经审计的归母扣非净利润分别不低于2210 万元、2865 万元、3715 万元。

    　　设立研究院，加码新能源汽车产业。公司与武汉临空港投资集团有限公司拟共同投资设立武汉智能控制工业技术研究院有限公司，研究院注册资本3.5 亿元，其中公司出资2 亿元。公司将围绕着智能制造的核心—智能控制技术，打造开放、共享的技术研发和产业孵化平台，促进公司新能源汽车产业发展。

    　　投资建议与评级：预计公司2016-2018 年的净利润为0.05 亿元、1.00亿元和1.77 亿元，EPS 为0.03 元、0.59 元、1.05 元，市盈率分别为：

    　　928 倍、46 倍、26 倍，给予“买入”评级。

    　　风险提示：3C 行业景气度不及预期、数控系统市场需求下滑。