业绩概要：公司近期发布2022年年报及2023年一季报。2022年公可实现营业收入16.63亿元，同比增长1.81%，归母净利润U.17亿元，同比降低46.2U%。2U23年第一季度，公司实现营业收入3.58亿元，同比增长44.75%，归母净利润0.39亿元，同比亏损幅度收窄。

    　　2022年数控系统高端化带动毛利率提升，2023Q1收入同比高增。

    　　2022年，受国内经济下行及全球供应链紧张的彩响，公可头现收入16.63亿元，可比增长1.81%；毛利率34.06%，同比提升2.59pcts其中数控系统与机床毛利率35.89%，同比提升3.89pcts,产品结构明显优化；期间费用率35.66%，同比+3.88pcts其中管理、研发费用率分别同比+1.21pcts、+1.97pcts;综合来看，净利率0.35%，同比2.23心5,2023年一季度受益于下游行业需求旺盛、订单增多，公司实现收入3.58亿元，同比增长44.75%；毛利率与去年同期基本持平；收入高速增长下，期间费用率大幅降低16.19pCts我们认为，随着下游需求向好、机床产业链自主可控进度加快、高端数控系统占比提升。公司盈利能力有望继续改善。

    　　数控系统高端领城突破有望实现增长，定增加码扩产强化竞争力。

    　　数性系统是数控机休的“大脑“，公可为国内中高端数控系统龙头，机休产业链自主可控趋势下公司将充分受益。2022年，公司在五轴数控等高蜕领域应用增长稳健，与山东豪迈、奉川机床、济南二机床、汀西佳时特等机床企业合作，共同开发五轴、龙门等高档机床，主要服务于航空、航天等重点领域中的复杂、精密零部件的加工制造，以及航空发动机关键零部件关键加工。在通用机床市场，公司以华中8型2.4数控系统的高速高精、同服参数自整定、自动断屑、机械手集成控制等特色技术在加工中心和数控车床上形成批量配套；此外。在加工中心、车床、磨床市场，公司均实现批量配套，龙头地位持续巩固。2023年4月28日，公司定增获交易所受理，计划年产1200查五轴加工中心数控系统、500套五轴车铣复合数控系统、300套五轴激光数控系统、2500套专用五轴数控系统、25万台同服电机、5万台直线电机，公司产品结构将进一步完善、盈利能力有望持续捉升。

    　　机器人及智能产线收入规模快谏增长，订单饱满后续增长动能强动。

    　　公司凭借积淀深厚的数控技术和同服电机技术顺利拓展工业机臀人，其核心零部件白供率超过0%。2U22年机器人本体收入3.34亿元，同比增长19.63%；截至2U22年底公司机器人实际年产能为5000台，近期公司定增拟新增工业机器人产能2万台年，预计达产后每年将贡献收入842亿元。智能产线领域。22年实现收入4.91亿元。同比增长22.616武汉华数锦明22午在新能源和物流领域共新签订单9.82亿元，同比增长195.7B%,在新能源动力电池智能产线装备市场份额进一步提升。全年多批重点项目确保了交付，得到了客户高度从可，其中耀能工）首批产品出货交付，青岛力神业CK线项目实现满产，伟巴斯特动力电池嘉兴项目顺利下线。截至2022年底，公司机器人本体及智能产线在手订单合计约6.54亿元，同比增长135.25%.公司在手订单充足，后续增长动能强劲。

    　　盈利预测

    　　预计公司202325年实现营收20.87亿元25.95亿元/32.08亿元，归母净利润1.03亿元1.76亿元2.6亿元，当前股价对应市盈率为73X/43X28X,维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　制造业复苏不及预期、国产管代不及预期、资产减值风险、市场克争加剧、新品开发不及预期、管理攻善不及预期。