投资要点：

    事件1：公司高管孟凡龙先生（职务：董事、副总经理、财务总监、董事会秘书）于2014年9月3日通过深圳证券交易所证券交易系统买入公司股票10万股，承诺一年之内不转让持有的公司股份。

    事件2：公司公告重大资产购买实施情况报告书，披露对KRS收购的情况。

    高管增持表信心。公司高管孟凡龙先生在增持之前并未持有公司的股票，本次孟总在公司股价的历史性高位增持（增持成本12.11元/股，仅仅低于上市初期的股价）并承诺锁定一年，表明了其对公司发展的信心。

    KRS后续的整合是公司发展的关键。我们认为公司收购完成KRS之后对这家有着悠久历史的澳洲企业的整合治理是公司发展的关键。根据我们对已有公开资料的搜集整理，KRS在近几年的历史最好业绩为1000万澳元以上的净利润，而公司目前的净利润只有当年的十分之一，营业成本和期间费用高企是业绩大幅下滑的原因。我们认为KRS未来的盈利能力仍然有望恢复到当年的历史最好水平，再加上和公司现有业务的产业链衔接，有望产生协同效应，可能创造出更大的价值。目前，KRS的高管出现一定的调整：2014 年6 月5 日，KRS 公司原董事和高管Mr Robert Farrar 正式辞任，其代理董事Mr Hardjanto Siswandjo 也相应不再担任此职务。2014 年6 月6 日，KRS

    公司原高管Mr Sean Shwe 和Mr Andrew Tacey 被聘为公司新的执行董事。2014 年8

    月29 日，KRS 公司原董事John Murphy正式辞职。我们认为KRS的高管变励只是公司调整治理第一步。

    维持“买入”的投资评级。出于谨慎原则，我们暂不考虑KRS未来并表所产生的影响，仅仅从公司现有业务来判断，我们预计公司2014-2016年EPS为0.21元、0.27元、0.32元，维持“买入”的投资评级。

    风险提示。KRS收购之后整合时间长度超过预期的风险，外遮阳推广低于预期的风险。