公司是国内结构泡沫材料唯一的规模化生产企业。公司该产品历经4年的长期开发，并于2009年成功实现规模化生产，打破国际厂商在该领域的垄断。

    结构泡沫材料在全球的供应维持寡头垄断的格局。公司产品主要与戴铂（DIAB）和思瑞安（3A Composite）竞争。戴铂产能扩张已经放缓；思瑞安与公司共同成立合资子公司，以合作的方式避免过度竞争；新入者固瑞特（Gurit）短期内尚无法对市场形成冲击。未来全球结构泡沫材料供应将仍然维持偏紧的局面，公司是该市场中产能扩张幅度最大的竞争者。

    尽管国内风电市场需求增速放缓，但是通过与思瑞安合作进行市场整合，公司PVC结构泡沫产品在国内风电市场占有率将快速提高。

    公司依靠强大的产品开发能力，目前有众多储备项目。未来公司将重点开发建材用PET泡沫夹芯板材、汽车用PP泡沫材料以及轨道交通用泡沫部件产品。未来产品目标市场远远大于目前PVC泡沫应用的风电市场，为公司未来的长期成长打开空间。

    我们预测公司2011-2013年EPS分别为0.58、1.06和1.42元，目前股价28.8元，对应市盈率分别为50、27和20倍。目前公司股价估值偏高，但是我们认为公司具有强大的产品开发能力、有力的市场拓展策略和清晰的长期发展规划，看好公司未来长期的发展空间。给予"推荐"评级，目标价35元。