巩固核电领域优势地位：中电环保在核电水处理领域具有较强竞争优势，通过收购拥有核电二回路水汽监测分析和化学注入系统业务后，能够进一步丰富产品线，巩固公司在核电水处理领域的优势。

    延伸市政污水处理产业链：收购国能环保之前，中电环保的市政污水处理业务并不包括污泥干化处理设备。通过收购，公司进入上游的环保设备制造领域，有助于公司顺应国家污泥处理规划潮流，扩大盈利来源。

    增厚公司业绩：假设国能环保能够实现对赌协议中 2012－2014 年净利润目标，则中电环保 2012－2014年合并利润将分别比此前预测增长 22%、22%、19%，对应净利润分别为 0.70、0.86、0.98 亿元，EPS分别为 0.54、0.66、0.75 元，动态 PE 分别为 24、20、17 倍。我们认为公司未来是否能实现高增速，取决于公司在市政领域的市场拓展情况。基于现有盈利预测，我们维持“中性”评级，目标价 13.5元。