从基本面来看，中海达与四方达值得重点关注。中海达是国内领先的高精度GNSS供应商，测量型GNSS产品受益于大规模基础设施建设，有望保持稳步增长，而盈利能力较强的海洋产品与 GIS数据采集业务正处于快速发展阶段。四方达是国内规模最大的聚晶金刚石 （PCD）研发与生产企业，复合超硬材料下游需求十分旺盛，公司产品凭借良好的性价比有望受益于进口替代。

    从成长性来看，四方达预期今明两年平均业绩增速为 58%，成长性十分突出。中海达、朗源股份和鸿特精密的预期增速在 45%-47%之间，也具备良好的增长预期。腾邦国际的预期增速为 33%，成长性相对逊色。

    本轮新股估值水平进一步回落。5 只创业板新股的平均动态 PE 为27.9倍，低于此前两批的 39.7倍和32.5倍。就 PEG（按 2011年动态市盈率与2012年预期业绩增速计算）而言， 5只新股的PEG均在0.6倍-0.8倍之间，估值较具吸引力。就此而言，申购本批新股的风险明显下降。

    就我们看好的两只新股来看，中海达的可比公司四维图新、合众思壮与超图软件的 PEG 分别为 1.2 倍、1.2 倍和 0.9 倍，四方达的可比公司豫金刚石的 PEG为 0.9倍。由此可见，中海达与四方达与同行业公司相比也具备明显的估值优势。

    综合考虑估值水平与基本面状况，建议投资者优先申购行业前景良好、连年稳定高增长的中海达。其次再考虑四方达。