本报告导读：

    　　2022H1归母净利增速76-93%超此前预期，主要因油气开采产品下游需求持续复苏且精密加工业务持续增长；我们期待H2 培育钻业务加速成长。

    　　投资要点：

    　　维持增持。维持预测2022-24 年EPS 分别为0.31/0.5/0.71 元，对应归母净利分别为1.51/2.43/3.47 亿元；维持目标价20.15 元，维持增持。

    　　中报业绩预告超此前预期。1)公司H1 归母净利0.86-0.94 亿元，增速76.2-92.5%；扣非净利0.69-0.75 亿元，增速76.2-90.2%；2)高增长主要因：油气开采产品下游需求持续复苏；精密加工业务保持稳定的持续增长态势；非经常性损益对净利润的影响为增加净利润约1900 万元，上年同期为增加净利润约966 万元；3)Q2 归母净利0.45-0.53 亿元，增速73.1-103.8%。

    　　增资控股天璇半导体，首批100 台MPCVD设备已进入调试运营阶段。

    　　1)公司5 月增资控股天璇半导体，增资完成后通过直接持有46.13%+间接持有7.09%的方式，合计持有天璇53.22%的股权；2)增资控股后，公司将实现在CVD 金刚石领域的业务覆盖、提升核心竞争力；3)按规划，首期10 万克拉培育钻石产线(100 台MPCVD 设备)已进入调试及运行阶段，二期10 万克拉培育钻石产线建设已启动，2023-24 年望快速扩张产能。

    　　培育钻石技术工艺处于行业领先水平，行业高增背景下公司望充分受益。

    　　1)据GJEPC 数据，5 月印度培育钻石毛坯进口额同增16.06%、培育钻石裸钻出口额同增137.06%；Alrosa 制裁效应带来的供需缺口叠加通胀环境下，培育钻石渗透加速；2)公司自主掌握MPCVD 设备制造及培育钻生产技术，已能稳定产出无色CVD 培育钻石并突破E/F 色；3)与郑州大学合作，将推进CVD 金刚石在光电领域应用的研发。

    　　风险提示:人民币汇率大幅升值，原油价格大幅下跌，培育钻低于预期