投资要点：

    1、公司是国内集大型锻件坯料制备、锻造、热处理、机械加工于一体的新兴的重大装备核心部件研发制造企业，主要从事DN50-1600mm球墨铸铁管管模和MW级风力发电机主轴等大型锻件产品的研发、制造及销售。公司主导产品在国内市场拥有较高的市场占有率，MW级风力发电机主轴和DN50-1600mm球墨铸铁管管模2009年度产销量均居全国第一。

    2、公司是山东省高新技术企业，已通过ISO9001-2000国际质量认证、ISO14001环境管理体系认证等多项认证。公司拥有省级企业技术中心和省级工程技术研究中心，拥有自主知识产权的专利技术5项、1项专利的独占使用权、国家重点新产品5项。公司储备产品丰富，其生产装备、技术工艺水平在行业内处于领先水平，其中公司自主研发的球墨铸铁管管模、数控电梯导轨刨床、MW级风力发电机主轴等高新技术产品，均填补了国内空白，并率先在国内形成了产业化；公司AP1000第三代核电主管道热段弯管用电渣钢锭是我国核电主管道原材料冶炼领域的重大突破；公司火电站用大型三通锻件起到了进口替代作用。同时公司通过利用热装热送、废钢再回炉、余热回收等节能技术以及新生产工艺有效降低了生产成本。目前公司已与丹麦维斯塔斯、美国GE风能、华锐风电等国内外大型风电整机制造企业以及多家国内著名铸管生产企业建立了长期战略合作伙伴关系，产品远销海外，具有较高的市场地位。

    3、公司主营业务突出，营业收入主要来自于风电主轴、管模和锻件销售，其中风电主轴占比较高且呈现出逐年上升趋势。2007-2009年公司营业收入年复合增长率达 融危机影响境外收入大幅减少导致营业收入及主营业务毛利率水平有所下滑，但由于主要产品毛利率仍保持在较高水平，公司盈利能力良好。随着营业规模的扩大，公司管理费用有所上升，但财务费用比重逐年下降，2007-2009年期间费用占比出现逐年下降趋势。

    4、公司本次募集的资金将主要用于年增3000支3MW以上纤维保持型及直驱式风电主轴技术改造项目、年增1000支高淬透性球墨铸铁管模具技术改造项目、年增5000t MC级系列高速冷轧工作辊技术改造项目等。募投项目达产后，公司将形成大型锻件的梯队化生产能力，进一步提高公司的工艺装备水平，提高公司产品附加值和市场占有率，进一步形成规模效益，提高企业的市场竞争能力，从而整体提升公司的竞争能力、经营实力和盈利水平。

    5、预计公司2011-2012年每股收益分别为0.81元和1.10元。

    二、操作建议

    公司所在的大型锻造行业受益于电力、冶金、石化等相关行业的结构调整和节能减排升级，以及核电、风电等可再生能源产业的发展市场需求量较高，高端大型锻件市场仍处于供不应求局面，行业发展前景广阔。公司作为该领域的领先企业，在产业链、技术工艺、公司管理和成本控制等方面均具有一定优势，盈利能力突出。本次募集资金投资项目完成后公司锻造能力将提高4万多吨，主要产品的机械加工能力大大增强，公司的生产规模和盈利能力将得到大幅提升。综合近期市场走势和创业板新股表现，预计公司上市首日股价波动在29-31元之间的可能性较大，建议稳健投资者在31元以上考虑获利了结。