投资要点

    短期看，钻井平台齿条钢锻件及加氢反应器筒节锻件研发成功并通过专家鉴定将拓展公司的业务空间。公司原有业务主要集中于风电主轴、管模等，受宏观经济、行业等因素影响，公司原有业务发展缓慢，此次公司钻井平台齿条钢锻件及加氢反应器筒节锻件研发成功为公司拓展了新的业务空间。根据公司公告，钻井平台齿条钢锻件及加氢反应器筒节均进行了了小批量试制， 试制结果已获有关用户的认可，目前公司已具备批量生产的能力和条件。我们预计钻井平台齿条钢锻件及加氢反应器筒节锻件明年将贡献收益。

    长期看，钻井平台齿条钢锻件及加氢反应器筒节锻件研发成功将为战略转型打下基础。近年来，公司依托原有业务积极寻求战略转型，2012 年5 月份公司首件宽厚板坯产品成功下线，标志公司战略转型迈出重要一步，此次钻井平台齿条钢锻件及加氢反应器筒节锻件研发成功标志着公司依托宽厚板进行战略转型的步伐又向前迈进一步，也标志着公司在宽厚板加工、应用领域取得重要进展。

    财务与估值 ? 我们维持对公司业绩预测，即2012-2014 年每股收益分别为0.23、0.30、0.37 元， 根据可比公司估值情况，维持公司目标价5.97 元，维持公司买入评级。

    风险提示 ? 行业过度竞争风险、原材料价格波动风险。