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永清环保(300187)机构评级研报股票分析报告

 
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永清环保(300187):专注技术提高 收购MC2

http://www.chaguwang.cn  机构:东北证券股份有限公司  2016-11-29  查股网机构评级研报

  事件:

      近日,公司与加拿大企业McMillan-McGee Corp (MC2)主要股东签订股权的框架性协议。公司拟收购MC2 公司51%的股权,拟出资额初步确定为3060 万加元。

      点评:

      标的公司专利技术创新性强,强强联合更具实力。MC2 公司是一家为客户提供原位热修复设备和服务的工程技术公司,是ET-DSPTM 技术的发明者,并拥有在全球范围内使用原位热修复技术的权利。针对有机物的原位热修复技术的掌握和应用,目前国内基本还处于空白阶段。经过此次收购,公司将极大地提升其有机物污染原位修复的技术能力,持续增强在工业场地修复领域的核心竞争力。公司的并购专注于技术提高,去年收购的美国IST 公司为公司土壤修复提供技术咨询支持,此次收购又将对公司的有机物污染修复技术带来巨大提升。

      完善土壤修复产业链,订单充足蓄势待发。土壤修复业务不断拓展和完善,已形成“规划咨询、场地调查、风险评估、方案设计、工程实施、修复药剂产销”的完整产业链。16 年公司土壤修复项目订单已从湖南拓展到长三角、东北等地。公司在手土壤修复订单约4 亿元。随着各地政府对污染土地摸底工作的展开,土壤修复市场的释放速度将加快,公司的技术储备和项目经验将为公司在未来市场占据领先优势。

      其他业务大幅增长,持续盈利值得期待。烟气治理业务16 年前三季度实现营收6.33 亿元,同比增长55.08%;环评咨询业务取得跨越式发展,营收同比增长超90%。15 年底进入的新能源发电业务领域,目前已获共计7.3 亿元大单,上半年确认收入约8300 万。

      估值与财务预测:预计公司16-18 年的收入分别是13.46、17.76、23.09亿元,归母净利为1.65、2.40、2.87 亿元,对应的EPS 为0.25、0.37、0.44 元。公司在手订单充足,未来业绩有保证,给予“买入”评级。

      风险提示:在手订单执行进度低于预期,政策执行力度低于预期

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