Q3营收净利下降幅度收缩，订单情况好转公司于10 月27 日发布2022 年三季度报。2022Q3，公司实现营业收入 4.2亿元，同比下降7.7%；实现归母净利润-0.9 亿元，同比下降474.3%；实现扣非归母净利润-1.0 亿元，同比下降708.9%。2022 3Q 公司实现营业收入11.0 亿元，同比下降11.1%；实现归母净利润-2.1 亿元，同比下降721.5%；实现扣非归母净利润-2.3 亿元，同比下降2691.8%。

    　　对比上半年情况，公司营收同比下降幅度较上半年缩减约5pct，归母净利润同比下降幅度较上半年缩减约773pct，主要系疫情的有效控制和疫情防控大数据及装备、居民身份证电子证照大数据、新型智慧城市等新业务布局成型，公司2022 3Q 累计新签订单额超过去年同期水平，且第三季度新签订单额增长幅度大于H1 累计新签订单额的增长幅度。

    　　“乾坤”在手订单充裕，四季度进入赶交付期截止2022 年上半年，公司“乾坤”大数据平台已在多领域投入使用：

    　　报告期内，公司落地了单体超 2 亿元的最大公安大数据纯软件合同项目，大力拓展人口大数据、交管大数据、机场大数据、医保大数据等新行业。此外，“乾坤”也中标国家级居民身份证电子证照大数据平台。

    　　由于疫情后的恢复，Q3“乾坤”整体订单增速高于上半年，且按照公司订单交付周期，有望在四季度或明年整体交付完成。

    　　投资建议

    　　我们预计公司2022-2024 年实现收入26.7/32.4/38.2 亿元，同比增长5.4%/21.3%/17.8%；实现归母净利润3.1/3.8/4.4 亿元，同比增长1.1%/20.8%/17.1%，维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　1）下游需求不及预期；2）研发突破不及预期；3）市场拓展不及预期。