估值与定价

    未来10年将是种业发展的黄金时期。国务院前不久发布了《关于加快推进现代农作物种业发展的意见》，在未来的10年内会大力扶持"育繁推"一体化的大型民族种业的发展。公司不论在技术研发还是市场积累方面都有比较突出的优势。但公司未来能否在提高毛利率的基础上维持市场占有率也具有一定的不确定性。

    基于上述考虑，再综合可比公司的市盈率水平，我们给与公司2010年EPS市盈率区间为55-65倍，对应的询价区间为18.7-22.1元之间。