公司在杂交水稻制种上具有技术优势。公司拥有国际领先的居于杂交水稻种业高端和核心地位的自主知识产权，以优质、高产为目标的杂交水稻制种技术为公司的核心技术。公司拥有的杂交水稻制种专利技术是目前“三系法”及“两系法”杂交水稻的高产制种关键技术。 公司拥有专利的《杂交水稻制种超高产的方法》是“三系法”杂交水稻高产制种的关键技术，在不增加生产成本的情况下大幅提高了制种产量，同时由于制种单产的提高，有效降低了含杂比例，提高了种子纯度，被杂交稻之父袁隆平院士誉为“是世界种子生产中的一次创新”，直接促进了我国杂交水稻的应用和推广。

    地理位置增强公司育种、制种优势。公司所在地海南为我国杂交水稻发源地和最大野生稻原生地，具有得天独厚的种质和温光资源，是杂交水稻最理想的育种和制种区域，区位优势明显。 公司所在地海南，光照充足，年平均气温 25℃，平均日照时数 6.7小时，年降雨量 1100～1800mm，年相对湿度 79%，气候条件与东南亚相似；同时海南为我国杂交水稻发源地和最大野生稻原生地，野生稻基因资源丰富，增强了公司在育种、制种方面的优势。

    IPO概况：公司本次IPO 发行4000万股，发行后总股本为1.6亿股，预计募集资金4.20 亿元，募投项目达产后，将与公司的营销水平、管理能力、生产规模相互匹配，增强公司竞争优势。本次投资项目的建设目的是围绕公司主营业务展开，着眼于扩大公司产能和增强研发能力，提高产品的市场占有率，提升公司核心竞争力。

    2010-2012 年 EPS 估计为 0.40/0.57/0.66元，合理价格区间 24.51-27.36元。预计 2010-2012 年公司 EPS0.40/0.57/0.66 元，综合考虑到公司的制种优势、行业前景及同行业上市公司估值，我们认为给予公司 2011年动态市盈率 43-48倍较为合理，对应 2011年合理价格为 24.51-27.36元。