2011年前三季度，公司实现营业收入2亿元，同比增长52%；

    营业利润6993万元，同比增长66%；归属母公司所有者净利润5847万元，同比增长51%；基本每股收益0.51元。

    公司主营业务产品是HDPE缠绕增强管，以DN600-DN1500大口径管道生产为主，是我国国内为数不多的超大口径埋地排水管生产厂家之一，是HDPE缠绕增强管领域产值最大、产品应用范围最广的企业，处于行业领先地位。产品主要用于埋地排水管网的建设，收集污水、雨水等。

    第三季度业绩小幅下滑，预计全年业绩保持50%以上增长。

    2011年第三季度实现营业收入7726万元，同比增长13%；实现净利润2323万元，同比降低8%，第三季度净利润同比降低的主要原因为上年同期毛利率较高以及本期管理费用中研发费用及教育经费大幅增加。公司前三季度产销两旺，目前公司的销售订单充足，预计全年净利润增长在50%以上。

    “以塑代钢、以塑代水泥”是未来排水排污管网建设的主要趋势。在大口径埋地排水管领域，混凝土管、钢管、铁管等传统管材仍然是主流管材，占市场份额的90%以上。与塑料管材相比，传统管材在管道接口、耐腐蚀、抗不均匀沉降等方面具有固有缺陷。而塑料管材在使用年限、耐腐蚀、抗强压、管道接口、防渗漏等方面的优势逐步被人们所认识，在大口径埋地排水管领域，以塑代钢、以塑代水泥是发展的必然趋势，市场潜力巨大。

    配套式的销售模式是公司的一大特色。公司经营HDPE缠绕增强管及配套管件的同时，为HDPE缠绕增强管系统的设计和施工提供技术支持服务，形成一条龙的销售服务模式，获得了广大用户的认可。承揽了核电、火电、石油、石化、市政管网改建等一大批项目，具有丰富的工程设计和施工经验，公司以大口径为中心配套中小口径、超大口径的捆绑式销售方式，提高了产品的综合毛利率，保证了公司的盈利能力。

    盈利预测与投资评级：预计公司2011-2013年的每股收益分别为0.923 元、1.21 元、1.56元，按2011年10月21日收盘价格测算，对应动态市盈率分别为23倍、17倍、13倍。给予“增持”的投资评级。

    风险提示：BT项目结算风险；新增产能释放风险。