事件：2013年4月24日，舒泰神股价涨停，最终报收于52.31元。

    点评：我们认为公司股价的波动主要源于市场对于工信部消费品司官员关于对生物医药产业进行政策扶持的表态。但从基本面角度分析，我们延续4月18日深度报告《修复神经，修复业绩》和4月22日点评报告《走出低谷，重回增长》中的推荐逻辑，我们看好神经保护剂这一细分行业，认为公司的核心产品“苏肽生”能够凭借疗效和安全性方面的优势成长为行业中的重磅品种。而公司在进行销售改革后，加强了对于渠道的掌控，更有利于后期的渠道下沉和学术推广。

    “苏肽生”的增量来自哪里？

    “苏肽生”目前覆盖超过2000家二级以上医院，但是单月销量超过1000支的医院仍未超过百家，80%以上已覆盖医院月销量在100支一下。在已覆盖医院进行“割尾行动”仍是“苏肽生”增长最主要的驱动因素。而公司目前已经基本完成了对于三级医院和标杆性医院的覆盖，对于剩余的二级医院和县医院进行“渠道下沉”将是“苏肽生”在未来数年内持续增长的保证。

    如何实现这些增量？

    公司2012年年报中披露公司共有营销员工207名，而2011年年报中披露的这一数据为163人，而今年公司计划招聘约200名销售人员，主要负责配合代理商进行学术推广工作和开拓新的医院。

    新药研发进展顺利。公司一季报中公告将1620万元的专项应付款调整至递延收益科目，意味着国家拨款支持的新药研发的项目即将进入验收阶段，验收通过后，将冲抵公司计入管理费用的研发支出，从而对公司13年的业绩产生正面影响。

    盈利预测和投资建议：我们预计公司2013-2015年实现归属母公司净利润分别为2.34、3.50、4.65亿元，同比增长45.7%、49.97%、32.7%，对应EPS为1.75，2.62，3.48元。公司的合理估值区间为59.5-63元,继续维持“买入”评级。

    风险因素：单品驱动风险，新版GMP认证不达预期，政策风险