事件描述

    2015年1月5日，公司发布公告称，公司于2015年1月4日与人教数字出版有限公司签订了《人教数字教材（教师版）应用软件客户端软件系统开发协议》，公司成为“人教数字教材（教师版）应用软件客户端软件系统开发项目”开发商。此外，公司于2015年1月5日第六届董事会第八次会议审议通过《关于子公司股权激励框架方案的议案》，公司拟通过制定、实施子公司员工股权激励方案，促进新业务快速发展。

    事件评论

    教育信息化取得重大进展，提供收入增厚同时提升教育云运营能力：公司此次承建“人教数字教材（教师版）应用软件客户端软件系统开发项目”，显示公司教育信息化业务取得重大进展，将对公司产生积极影响，具体而言：1、此项目中，公司在未来若干年内将按照“人教数字教材（教师版）”销售收入一定比例收取系统开发和技术服务费，有助于为公司提供持续稳定的现金流收入，实现公司收益最大化；2、公司可以借此积累教育云内容开发经验，为公司后续由教育云技术提供商向平台运营商转变做准备。? 股权激励有助于稳定子公司团队，加快公司转型步伐：公司此次制定子公司股权激励方案，旨在稳定子公司核心管理、业务人员团队，充分调动员工积极性，在公司主营智能卡业务依然维持快速增长的战略机遇期，推动公司新业务加速发展，促进公司由智能卡硬件制造商向软件服务提供商快速转型，以此打造公司长期可持续发展能力。

    智能卡行业维持高景气，服务业务支撑公司长期发展：目前金融IC卡、移动支付卡处于高速发展期，支撑公司所处的智能卡行业维持高景气。此外，公司服务业务持续发力，奠定公司长期成长基石，具体而言：1、2014年公司承接多个省市“无线城市”平台建设和支撑项目，“无线城市”业务加速发展；2、区域教育云市场拓展顺利，教育云持续取得新突破；3、垂直行业定制战略取得积极成效，移动支付服务业务稳步发展。不仅如此，公司积极布局可信终端、税控、电子商务业务，后续有望逐渐成为公司新的收入和业绩增长点。

    投资建议：鉴于公司教育信息化进展顺利、股权激励有助于稳定团队加快公司转型步伐，我们看好公司后续发展前景，预计公司2014-2016年全面摊薄EPS为0.25元、0.42元、0.61元，维持对公司“推荐”评级。