事件：

    公司公告与PT.Artabumi Sentra Lndustri签订的《特种冶炼设备成套合同》，合同金额为人民币17260万元，合同交货期为2014年10月-2014年12月底之前，分批次交货。交易方为公司非关联方，交易金额占上一会计年度主营收入的50%以上，预计将明显增厚公司2014年业绩。

    点评：

    印尼知名度提高，设备出口蓝海就此打开。公司自从2013年国家电网公司进一步加强统一集中招标采购管理后，努力执行走出去战略，大力推进印尼镍工业园区建设。本次签订的重大合同即是公司在印尼知名度打开，为当地企业提供余热余压发电设备，带动国内电力设备出口。1.7亿元的设备销售收入超过公司上年主营收入50%，将明显增厚2014年业绩。

    维持“买入”的投资评级。公司依托在电力设备行业的积累在印尼建设全牌照工业园区，解决印尼缺电问题，利用当地优势资源—煤、镍矿，打造完整产业链，发展前景可观。公司业绩有望高增长：1、电力设备板块受益于高铁、轨道交通投资增长；2、印尼板块预计中加煤矿将于今年贡献一部分利润，工业园区投资带动公司电力设备出口；3、公司在印尼知名度提高，为当地企业提供电力设备，带动国内产品出口；4、待园区建设完毕投产将获取镍铁冶炼的高额利润；5、此外，公司外售电毛利率高达50%，引进其他冶炼企业利润可观。

    根据本次合同完工进展，我们上调业绩，公司2014-2016年EPS分别为0.36元、0.38元和1.09元，结合镍板块平均估值水平，我们给予公司目标价17.82元，对应2014年50倍PE，维持“买入”评级。

    风险提示。政策风险；项目达产风险；汇率波动风险；业务整合风险。