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森远股份(300210)机构评级研报股票分析报告

 
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森远股份(300210)2011年三季报点评:全年业绩无忧 新疆订单毛利稍低

http://www.chaguwang.cn  机构:长江证券股份有限公司  2011-10-25  查股网机构评级研报

前三季度,公司实现营业收入 15,856.3 万,同比增长 55.67%,归属于母公司的净利润 4,571.8 万,同比增长51.32%。其中,三季度销售收入达 5,854.8 万,同比增长 31.54%,归属上市公司股东的净利润 1,167.8 万,同比下降 13.9%,主要原因是三季度公司产品结构较往年发生变化,低毛利的除雪车占比较高;以及公司“高新技术企业”目前仍在审核中,三季度依然按照 25%上缴税费所致。

    本季度新疆除雪设备实现销售收入约 4,019万,占当季销售收入比重达 68.65%,往年 3季度是除雪设备销售的淡季。本季度预防性养护设备销售收入约 1,600 万,其中新产品热风式修补车约占 10%份额,沥青撒布和修补设备占比达 90%。

    公司上市后不断推出大型高附加值的新产品, 包括 SY4000沥青路面就地热再生薄层罩面机和综合型机械化除雪车。这两款新品明后两年销售有望实现高速增长。

    根据公司目前在手订单和行业增速预测,预计公司 2011-2012年 EPS分别为 0.9和 1.36元,对应 PE分别为 26.7和17.7倍,维持“推荐”评级。

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