最新情况：

    千山药机(300216.CH/ 人民币 14.79, 未有评级)2013 年1 季度实现营业收入8,082.37万元，同比增长 84.59% ；实现归属上市公司股东净利润 1,141.44万元，同比增长 53.84% 。

    1 季度收入高增长的主要原因是 2013 年是无菌制药企业新版 GMP 认证的截止年份，公司制药机械订单爆发式增长。目前公司订单饱和，主要订单均在 2013 年交货，预计 2013 年业绩高增长。

    公司1 季度的预收账款大量增加的原因有两个方面：一是订单增加；二是本报告期内设立的子公司——德国 China Sun Europe GmbH完成了对德国R+E Automationstechnik GmbH 公司100%的股权收购，并购日被并购企业纳入合并。

    公司1 季度应收账款增加的主要原因是交付设备量提升的同时，对一些下游客户的付款条件也有所放宽，但预计不会形成坏账。

    虽然2013 年新版 GMP 认证截止，但根据目前的情况，预计能够按时完成认证的企业不足四成，因此认证带来的订单并非在 2014 年就嘎然而止。另外，大输液设备每年会有 15% 左右的常规增长，对公司的业绩持续性形成支撑。

    公司的塑料安瓿洗、烘、灌、封联动线一般每套在 500 万以上，非 PVC膜软袋大输液生产自动线一般每套 400 万元以上，塑料输液瓶洗灌封联动线一般每套 500 万以上。与一般机械不同，公司的产品技术含量高，主要产品毛利率在 50% 以上。

    随着智能灯检机技术的成熟，公司会加大推广力度，预计2013 年智能灯检机的销量会有较大的增长。2012 年灯检机的销售数量为 16 台，价格大概为 150 万元左右。

    公司的塑料安瓿设备 2012 年销售5 台，国内 4 台，国外 1 台。预计塑料安瓿逐步会具有政策上的优势，因此对塑料安瓿设备的前景看好，预计今年的销售在去年基础上会有较快增长。

    医疗器械方面，目前公司祁阳的医疗器械项目正在进行厂房建设，计划今年 10 月份左右试运行，预计 2014 年产品能销售。湖南千山医疗的产品与阳普医疗相比，主要的不同点是，湖南千山医疗生产的是真空无菌的采血管，而阳普是非无菌类产品。产品的无菌性特点决定了产品在销售方面具备了优势。就成本而言，湖南千山医疗所使用的设备为公司及德国 R+E 所生产，在购买价格及设备维修和维护等方面具有较大的优势。

    通过自主研发和技术更新，提高公司的技术优势，公司的领先地位和知名度将会不断强化，公司规模将不断做大做强；新版 GMP 认证结束后公司业绩增长主要在募投产品朔料安瓿和智能灯检机、医疗器械、国外市场几方面。

    初步结论：

    公司专注于注射剂生产设备及配套设备的研发和生产，不断强化公司在该领域的领先地位和知名度，有望借新版 GMP 认证带来的契机快速发展，同时，积极拓展产业链，培养和发展企业的持续成长能力，建议投资者积极关注。