随着我国制药设备新GMP标准认证的逐步实施,包括无菌制药企业和非无菌制药企业都将对自身的制药设备进行升级、更新,这必将大幅增加制药设备的需求和维护业务量;此外,随着我国居民城镇医疗制度的逐步推广、完善,医疗设施水平不断提高,医疗耗材的需求必将进一步扩大;另外,伴随我国居民生活水平的大幅改善,人们对自身健康更加关注,更加重视对疾病的预防和诊断,大幅增加了我国医疗诊断市场规模。

    千山制药机械股份有限公司是我国制药专用设备制造行业排头兵企业,是国内主要的注射剂生产设备供应商。其生产的大输液生产设备销量及销售收入稳居同行业首位;全国排名前十的大输液生产企业中,有八家使用千山药机生产的注射剂生产设备。

    与此同时,千山药机还积极实施外延式发展,不断提升公司实力,拓展其它医疗业务。公司通过收购德国R+E公司,实现公司研发水平的大幅提升,使公司成本与技术优势凸显;另外,公司以体外分子诊断为突破口,通过合资设立子公司以及收购公司股份等手段进军体外诊断蓝海。

    千山药机通过对医药行业的多领域布局,同时凭借公司的成本、技术优势以及在行业中原有的地位,有望在医疗行业快速成长中充分收益,实现公司飞跃式发展。

    盈利预测

    综上所述,我们预测公司2013年-2015年EPS分别为0.84元、1.01元、1.27元,对应PE分别为24倍、20倍和16倍,给予“增持”评级。

    风险提示

    1、大输液生产线订单增速下滑;2、小容量塑料安瓿药品生产厂家获批滞后;3、体外基因诊断市场推广低于预期