投资要点：

    主要产品为中小功率激光设备：公司主要从事中小功率激光切割行业应用解决方案的研发、服务以及设备的生产和销售，现具备年产1800 万台中小功率激光切割设备的生产能力，产品广泛用于服装家纺、制鞋箱包、产业用纺织品、家俱装饰、广告工艺品以及金属精密加工等行业。

    公司产品在服装家纺行业的市占率居国内第一：公司为行业内较早涉足服装家纺行业的企业，目前已经树立起服装家纺行业激光应用第一品牌的形象，2009 年市场份额高达49%，在其他领域的市占率也在快速提高。

    激光加工将逐步成为发展趋势：与传统制造技术相比，激光制造技术具有材料浪费少、在规模化生产中成本效应明显、对加工对象具有很强的适应性等优势特点；在健康环保的生产和消费趋势下，激光加工作为一种绿色加工技术将逐步成为一种发展趋势；同时，在人力成本不断提高的情况下，激光加工对人工的替代步伐也将逐步加快。

    公司在中小功率激光设备领域具备一定的经验、技术等方面的优势：

    公司在服装家纺行业丰富的成功经验将快速被复制，并将迅速地在其他应用领域得到推广；公司经过多年的行业经验积累和持续的自主创新，已经在光机电一体化方面取得了一系列的创新成果，并将这些成果完整的融入系统解决方案中，形成了颇具竞争力的技术优势；此外，公司在营销、快速响应以及产品性价比等方面均具有一定的竞争优势。

    合理价值区间：我们认为公司合理的价值区间为27.25-32.70 元，对应2011 年PE 区间分别为25-30 倍。