投资要点：

    　　维持目标价75.48元，维持增持评级。公司望受益于潮玩行业高速发展及Z 世代逐渐成为消费主力的强消费能力红利。维持2020-2022年归母净利润1.88/3.07/4.87 亿元，目标价75.48 元，增持评级。

    　　事件：公司公告：1）签署股权转让协议，拟以1513.02 万元现金购买梁浩东、梁伟及金块链持有的玩偶一号科技有限公司82.89%股权，收购后玩偶一号将成为公司控股子公司。2）公告向特定对象发行A股股票预案(修订稿)，发行不超过当前总股本30%股份，募集不超过7.4 亿元，用于自动化激光加工设备及IP 衍生品业务。

    　　收购玩偶一号增强协同效应，再融资奠定潮玩布局基础。1）玩偶一号推出IP 盲盒机，结合无人零售及潮玩结合，在全国范围内的商业体均有广泛布局，开启盲盒销售新潮流。全资子公司互动传媒与玩偶一号分别位于产业链上下游，此次收购深化了公司基于IP 衍生品的产业链布局，增强上下游协同效应。2）本次再融资7.4 亿元中有4.7亿元用于IP 衍生品零售推广项目，8500 万元用于IP 衍生品柔性化智能生产项目；有望围绕IP 衍生品，建立生产、推广和研发的立体体系，拟3 年内铺设80 家线下潮玩体验店，4 年内增设8000 台无人零售终端，强化IP 变现能力，增加公司市场影响力，奠定潮玩布局基础。

    　　催化剂：盲盒行业消费主体“Z 时代”消费能力上升，直播产业快速发展，盲盒二手市场快速发展。

    　　风险提示：政策监管风险，IP 引入与流量吸引不达预期风险