预告21H1 归母净利润同比增长26~34 倍，超出市场预期公司预告21H1 归母净利润区间3.13 亿元~4.03 亿元，同比增长约26倍~34 倍。预告21Q2 归母净利润区间为1.93 亿元~2.83 亿元，环比增长约60.27%~134.68%，中位数2.38 亿元，环比增长97%。由于半导体芯片景气度较高，芯片供不应求，公司各品线的增长较好。

    　　多点开花，预计季度营收增长较好，毛利率显著提升测算21Q2 公司营收约14~15 亿元，同比增长370%~404%，环比增长31%~40%，主要由于全资子公司北京矽成自2020 年6 月开始纳入公司合并报表，同时今年公司四大类产品--存储、模拟互联、MCU 及视频处理芯片产品均增长较好，带动营收增长较多。

    　　测算毛利率区间为35%~40%，同比增长11~16pct，环比增长3~8pct，净利率区间14%~19%，环比增长2~8pct。主要由涨价因素带动公司产品毛利率提升，公司盈利能力大幅增长。

    　　ISSI 深耕汽车市场二十余载，汽车存储芯片迎来收获期ISSI 位居汽车存储IC 世界第2。在车规级市场浸润二十余年，核心研发团队主要来自于国际存储IC 大厂，拥有深厚的汽车领域技术积累。公司在汽车领域拥有众多国际一线客户，包括德国博世、Continental，法国Valeo、美国Delphi、TRW 均是国际领域的Tier 1 供应商。随着在汽车电动化、电子化及智能化趋势下，汽车存储IC 迎来爆发式增长。根据IC insight、IHS 等数据显示，未来3~5 年有望成长为千亿市场，公司有望率先获益。

    　　最耀眼的汽车IC 领军企业，维持“买入”评级公司作为国内稀缺的汽车IC 领军企业，近期定增加码“智能安防+汽车芯片+智能物联芯片”，长期看车载芯片加速成长。随着公司各业务板块协同发展，预计公司2021-2023 年公司实现归母净利润分别为7.96/10.38/12.79 亿元，对应增速988%/30%/23%对应当前PE 估值分别为86/66/54 倍，给予“买入”评级。

    　　风险提示：

    　　公司研发进展不及预期；新产品投入加大导致盈利能力下降。