归母净利润同比增长30 倍，处于业绩预告中值1H21 营收23.36 亿元，同比增长超5 倍，归母净利润3.55 亿元，同比增长30 倍，归母扣非净利润3.37 亿元，同比增长31 倍。其中公司因收购产生资产评估增值的折旧与摊销影响金额约0.67 亿元。

    　　2Q21 营收12.68 亿元，环比增长19%，归母净利润2.35 亿元，环比增长95%，扣非后归母净利润2.21 亿元，环比增长89%。2Q21 毛利率35.82%，环比增加3.68pct，净利率18.43%，环比增加7.19pct，季度净利率提升主要系毛利率提升、所得税减少所致。

    　　各业务线多点开花，北京矽成、北京君正本部均较快成长北京矽成上半年营收18.47 亿元，净利润2.22 亿元，其中2Q21 净利润1.43，环比增长78%；其中存储类营收16.14 亿元，环比提升21%，模拟与互联芯片营收约1.92 亿元，环比提升16%。

    　　北京君正本部上半年营收约4.82 亿元，同比提升251%，其中智能视频芯片营收3.87 亿，同比提升340%，毛利率42.58%，同比提升17.23pct，MCU 芯片营收0.95 亿，同比提升91%，毛利率55.80%，同比提升1.28pct。

    　　ISSI 深耕汽车市场二十余载，汽车存储芯片迎来收获期公司在车规级市场浸润二十余年，核心研发团队主要来自于国际存储IC 大厂，拥有深厚的汽车领域技术积累。公司在汽车领域拥有众多国际一线客户，包括德国博世、Continental，法国Valeo、美国Delphi、TRW 均是国际领域的Tier 1 供应商。随着在汽车电动化、电子化及智能化趋势下，汽车存储IC 迎来爆发式增长。

    　　全球汽车存储IC 领军企业，维持“买入”评级公司作为国内稀缺的汽车存储IC 领军企业，随着公司各业务板块协同发展， 预计公司2021-2023 年公司实现归母净利润分别为7.96/10.38/12.79 亿元，对应增速988%/30%/23%对应当前PE 估值分别为89/69/56 倍，给予“买入”评级。

    　　风险提示 产品销售不及预期；市场竞争加剧；国家政策变动。