23Q1 公司产业数据服务增速亮眼，目前公司已和上海数交所签署战略合作协议，已有三个系列产品挂牌并形成交易，数据要素市场建设推进将为公司打开远期资产及业务空间。我们预计2023-2025 年公司净利润2.54/3.40/4.42 亿元，对应2023-2025 年PE 46/34/26 倍。维持 “强烈推荐”投资评级。

    事件：公司发布2023 年一季报，23Q1 公司实现营业收入175.10 亿元，同比增长12.72%；实现归母净利润5463.87 万元，同比增长41.01%；计提股份支付费用前归母净利润为6297.48 万元，同口径同比增长19.63%；实现扣非净利润3708.62 万元，同比增长0.65%。

    产业数据服务增长提速。从收入端看，23Q1 公司产业数据服务实现营收1.89亿元，同比增长24.87%。重要子公司山东隆众实现营收3873.91 万元，同比增长65.71%，并实现扭亏为盈。产业数据服务增速提高，能源化工领域数据服务收入高增，体现公司通过拓展产业链带来的数据服务高成长性，预计未来随着公司在数据覆盖面和客户服务的进一步投入，产业数据服务收入将维持高增。从利润端看，公司23Q1 实现毛利率1.53%，较去年同期下降0.28pct，可能由于公司为加强钢材交易业务经营风险控制，加大了短周期业务占比，导致公司钢材交易服务毛利率同比下降所致；但短周期业务增加提升了公司应收账款回款能力，保障公司业务健康稳健增长。我们预计未来随着宏观环境恢复，以及产业数据服务占比提升，公司毛利率将能有所提升。

    公司拥有垂类大宗商品数据资产，数据要素政策推进将为公司打开远期资产及业务空间。公司积极参与数据要素市场建设，已与上海数交所签署战略合作协议，将在共建多层次数据要素市场、探索数据资产化、研究指数体系、数据产品供给、活跃交易等方面进一步深化战略合作。公司目前在上海数交所已有三个系列产品挂牌，已与银行、证券、期货等多家金融机构及多家产业客户形成交易，随着数据要素市场建设的推进，公司拥有的数据资产价值将得到重估，数据将获得新的变现场景，为公司打开远期资产及业务空间。

    维持“强烈推荐”投资评级。我们预计2023-2025 年公司净利润2.54/3.40/4.42亿元，对应2023-2025 年PE 46/34/26 倍。维持 “强烈推荐”投资评级。

    风险提示：新品类扩张不及预期；原材料价格持续上涨；行业竞争加剧；政策落地速度不及预期。