产业数据服务收入同增31%，维持“买入”评级公司发布半年报，2023 年H1 实现营收390.41 亿元（yoy+1.89%），归母净利1.19 亿元（yoy+28.96%，剔除股份支付费用的影响，较上年同期同口径增长11.03%），扣非净利8845 万元（yoy+4.05%）。其中Q2 实现营收215.30 亿元（yoy-5.50%，qoq+22.96%），归母净利6432 万元（yoy+20.22%，qoq+17.72%）。23H1 产业数据服务受益于线下业务高效开展，推动业绩增长。分部估值，23E 产业数据服务板块收入9.26 亿元，可比公司平均23E8.6xPS(Wind)，给予23E 8.6xPS；预计钢银电商23 年对上市公司贡献净利1.82 亿元，可比公司平均23E 35.1 xPE(Wind)，给予23E 35.1xPE，目标价44.71 元，维持“买入”。

    线下业务恢复良好，产业数据服务收入高增

    分业务看，产业数据服务营收3.96 亿元，同增31.0%。其中数据订阅营收2.20 亿，同增6.6%，商务推广营收0.88 亿元，同增93.2%，会务培训营收0.50 亿元，同增169.7%，研究咨询营收0.33 亿元，同增38.4%，线下业务恢复良好。子公司隆众资讯能源化工板块收入0.79 亿元，同增65.1%。

    钢材交易服务营收386.44 亿元，同增1.7%，23H1 钢银平台结算量 0.28亿吨，同增8.1%。寄售交易营收9.18 亿元，同减55.6%，供应链服务营收376.89 亿元，同增4.9%。我们认为公司的产业数据服务业务重要性有望持续提升，成为公司重要的增长驱动力。

    数据产业具备良好卡位，或受益于数据要素产业机遇公司在数据产业具备良好卡位，截至23H1，钢联数据库已建设大类数据库21 个，细分数据库超过150 个，涉及细分品种超过8000 个。2023 年新增超过90 个数据源、16 万指标、8 亿数据量，日均新增450 万条数据，打造了金融数据库、地方经济数据库，以及全新的企业数据库等。公司积极把握数据要素产业机遇。截至23H1，公司已与上海数交所、深圳数据交易所分别签订了战略合作协议，进一步开拓大宗商品数据要素市场。我们认为公司有望依托数据产业的良好卡位，ss 充分受益于数据要素产业机遇。

    积极拥抱新技术，AI 技术持续优化产品和服务公司持续利用LLM 及AIGC 技术，优化产品及服务。公司拟推出的“小钢机器人”主要定位基于LLM 及AIGC 技术，以对话式为用户提供价格、数据、资讯、报告、会议等内容的搜索、生成获取服务等需求。截止23H1 末，已完成技术内测，并已邀请分析师进行专业验测。公司积极把握AI 技术带来的机遇，优化产品和服务，产品使用体验或不断改善。

    风险提示：产业数据服务拓展低于预期风险，钢银电商交易量下降的风险。