上海钢联发布2023 年半年报告：公司实现营业收入390.41亿，同比增长1.89%；实现归母净利润1.19 亿，同比增长28.96（剔除股份支付费用的影响，较上年同期同口径增长11.03%）。2023 年第二季度单季实现营业收入215.30 亿，同比下滑5.5% ； 实现归母净利润0.64 亿， 同比增长20.22%。

    　　投资要点

    　　产业数据服务营收高增，数据资源优势加速释放公司产业数据服务实现营业收入 3.96 亿元、较上年同期增长 30.95%，其中数据订阅收入 2.20 亿元、较上年同期增长6.62%，产业数据服务增长强劲，有望成为公司未来发展的重要引擎。公司深耕大宗商品行业数据领域，以庞大而专业的数据采集体系而著称，拥有近3000 人的数据采集团队，已经构建形成了国内最全面、完整、权威的大宗商品数据库之一，数据资源优势显著。截至2023H1，已建设大类数据库21个，细分数据库超过150 个，涉及细分品种超过8000 个。

    　　2023 年新增超过 90 个数据源、16 万指标、8 亿数据量，日均新增 450 万条数据。2023 年8 月，财政部公布《企业数据资源相关会计处理暂行规定》，标志着数据资产时代正式拉开帷幕。因此，公司拥有大量数据资源，不仅掌握数据流通以及数据开发利用的主导权，同时，也将受益数据资产入表政策，迎来企业价值重估。

    　　不断拓宽数据流通渠道，挖掘增量市场

    　　“数据二十条”明确，构建多层次市场交易体系，推动区域性、行业性数据流通使用。公司当选上海市数据协会第一届理事单位，积极发挥产业数据龙头企业优势，加快与上海、深圳等数据交易所及其他数商企业深化合作，共同推动数据市场繁荣。2022 年11 月，公司与上海数据交易所签约，并完成了5 大类大宗商品指数系列、8 类大宗商品产业大数据系列及大宗商品应用服务（数据终端）三个系列产品挂牌。

    　　2023 年4 月，公司与上海数据交易所签署战略合作协议。根据合作协议，上海数据交易所支持公司建设钢铁行业数据交易平台，并与上海数据交易平台互联互通，共同推动钢铁行业数据流通交易。同月，公司与上海数据交易所、正大集团、新世界集团等企业宣布共同筹建亚洲数据要素市场发展研究院，加速数据要素市场的国内外流通。2023 年7 月，公　　司与深圳数据交易所进行战略合作协议签署。总体来看，公司积极把握机会，面向区域、行业以及国外不断拓展数据流通渠道、提升品牌影响力，挖掘产业数据服务增量空间。

    　　积极布局AIGC 领域，升级服务体系

    　　AI 技术积极赋能各行各业，为其带来巨大的业务创新空间，成为企业发展全新的增长极。公司高度重视用户获取、使用数据的便利性，资讯网站、APP 和“钢联数据”终端产品中利用了知识图谱、NLP 和深度学习等AI 技术。此外，公司积极布局AIGC 领域，与百度文心一言联合研发“小钢机器人”，主要定位基于大语言模型及 AIGC 技术，以对话式为用户提供价格、数据、资讯、报告、会议等内容的搜索、生成获取服务等需求。截至2023H1，“小钢机器人”已完成技术内测，并已邀请公司分析师进行专业验测，持续优化各类查询场景的准确性、及时性、全面性。

    　　盈利预测

    　　预测公司2023-2025 年收入分别为89.50、104.75、122.62亿元，EPS 分别为0.72、0.95、1.28 元，当前股价对应PE分别为50.7、38.5、28.7 倍，公司是全球领先的大宗商品及相关产业数据服务商之一，并拥有国内千亿级B2B 钢材交易智慧服务电商平台，数据资源优势显著，有望受益数据要素和AIGC，覆盖给予“买入”投资评级。

    　　风险提示

    　　宏观经济承压，数据要素政策推进不及预期，新技术与产品研发不及预期，市场竞争加剧等。