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    根据公司公布的2022 年中期业绩报告，2022 年上半年，公司实现营业总收入4.25 亿元，同比增长8.53%，实现归母净利润7463.09 万元，同比增长36.19%。

    简评

    1、 上半年收入受疫情和并表范围变化影响增速放缓，毛利率持续提升凸显公司业务模式转型效果。公司人工智能、大数据软件产品和服务合计营收占比达72%，其中人工智能软件产品和服务收入（占比19.81%）增长较快，同比增长88.99%，包括安全产品在内的自主研发的技术产品和服务合计收入占比超85%，且毛利率均超过70%，具有较高的盈利能力。此外，2022 年上半年的并表收入并不包含去年同期含有的成都子公司配套商业房产项目和原控股子公司耐特康赛的互联网营销收入。2022 年上半年业务综合毛利率67.95%，同比提升7.3pct，实现连续6 个季度的毛利率提升。

    2、 公司已成立机器人研究中心，正在与优必选公司、小鹏公司等相关企业进行共同研究和探索。人形机器人在语义理解的需求更高，对NLP 技术有着潜在刚性需求。公司在人工智能领域专注于语义智能技术的研发和产业化，可以通过算法让计算机更深层次的理解人类语言包含的信息和知识，从而进行类人的理解、分析和决策。

    3、 公司新兴业务发展迅速，在知识产权、专利、金融风控等方面也进行了积极拓展。2022 年上半年，公司与知识产权出版社签订《战略合作协议》，依托公司在人工智能、大数据、搜索引擎等领域的先进技术和知识产权出版社在专利信息服务应用场景及专利大数据等方面优势，拓展专利智能检索、专利分析、生物多样性基因库建设、国家十大战略行业知识产权数据库、能源和金融等领域。金融风控和产业大数据领域，公司通过SaaS 模式和区域代理商实现产品逐步由标杆项目向中小企业渗透，扩大覆盖市场，推进业务快速发展。

    4、盈利预测与投资评级：

    考虑公司新兴业务的扩张和区域渠道的建设，预计公司2022-2024 年分别实现营业收入12.89、16.50 和21.16亿元，同比增速分别为25.31%、28.03%和28.24%，归母净利润为3.12、4.27 和 5.82 亿元，同比增速分别为27.1%、36.4%和36.6%，对应PE 分别为33X、25X 和18X，维持“买入”评级。

    风险与提示：新业务发展不及预期、渠道建设和拓展不及预期、政府采购预算下滑等