2012年第1 季度，永利带业实现营业收入 5989.38 万元，同比仅增长 1.30% 、环比下滑 26.34%；实现营业利润 1073.62万元，同比增长 5.03% 、环比大幅下滑45.33%；实现归属于母公司所有者的净利润为 819.68万元，同比增长 2.27% 、环比下滑 50.10%，公司2012年1 季度实现全面摊薄后每股收益 0.09 元。

    预计2 季度业绩环比将明显改善，维持“增持”投资评级2012年以来，公司积极加强国内外市场营销力度，随着公司压延法热塑性弹性体高分子输送带知名度的提升，公司产品销量将逐渐增加，预计 2 季度公司业绩环比将明显改善。我们预计公司2012-2014 年每股收益分别为0.76 元、1.01 元和1.32 元，相对于公司 2012年4 月25日14.90 元的收盘价，2012-2014 年动态市盈率分别为 20倍、15倍和11倍。从中长期来看，轻型输送带在国内还有广阔的市场有待开发，国外市场的替代需求也在增长，我们维持公司“增持”投资评级，6 个月目标价19.07 元，对应2012年25倍市盈率。

    风险提示

    （1）压延法热塑性弹性体轻型输送带业务销量、盈利能力波动；（2）原材料价格波动。