事项：

    　　公司于8 月28 日晚间发布2017 年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入137,242.04 万元，同比增长94.94%；归属于上市公司股东的净利润14,748.94 万元，同比增长173.67%，略低于市场预期。对此，我们的点评如下：

    　　评论：

    　　各个板块业绩稳定增长，炜丰国际过户并表助力中报利润上升。2017 年上半年，公司主营业务中，轻型输送带业务营收同比增长29.06%；汽车、家电行业精密模塑业务保持平稳增长，增速23.92%；面向玩具、消费电子行业的全资子公司炜丰国际于2016 年11 月开始并表，报告期内，炜丰国际实现营业收入48,557.85 万元，占整体营收的35.38%，使得公司营业收入产生了较大增长。报告期的业务收入中，模具收入占比较往年提高较多，故该板块报告期毛利率较高，盈利能力较强。

    　　进入特斯拉供应链，有望受益特斯拉在华建厂。公司曾于2015 年公告其子公司青岛英东模塑科技的子公司青岛英联汽车饰件有限公司与特斯拉签订合作合同。根据合同，特斯拉将青岛饰件纳入开发、供应产品、提供支持性服务的供应链。根据公司在互动平台披露，公司目前仍与特斯拉保持合作关系，虽然当前业务体量较小，但若未来特斯拉在国内成功建厂，公司此块业务有望快速放量。

    　　牵手欣巴，享受快递业的上市红利，智能分拣增速有望超预期。公司于2015年7 月通过增资控股欣巴科技51%股权切入智能化分拣系统领域。经过近两年的磨合和合作拓展，公司订单不断增加。2017 年上半年，该板块营业收入4,450.17 万元，同比增长34.85%。同时，与申通、顺丰、圆通等上市/准上市快递公司的长期稳定合作关系，使公司有望享受快递业上市潮的需求红利，转型战略表现值得期待。

    　　风险因素：1、智能分拣系统推广不达预期；2、宏观经济下行所带来的产品销售下滑。

    　　维持“买入”评级。我们维持公司2017-19 年净利润预测3.42/4.45/5.43亿元，对应EPS 分别为0.75/0.98/1.20 元，维持目标价22.6 元，维持“买入”评级。