6月14日洲明科技、金城医药、开尔新材三只创业板新股将进行申购。本批新股的发行市盈率分别为洲明科技28.14倍、金城医药22.68倍、开尔新材30.77倍。预计本批次新股平均中签率将在1.63%左右，其中洲明科技1.72%、金城医药2.45%、开尔新材0.86%。预计本批新股都存在破发的风险，谨慎的投资者可采用暂时观望的策略，对于能适当承受风险的投资者则建议部分谨慎参与开尔新材的申购。具体分析如下：

    开尔新材

    公司主要产品为建筑装饰用搪瓷钢板和搪瓷波纹板传热元件，主要应用于地铁、城市隧道以及电厂脱硫工程、节能设施等领域。这类产品是传统建筑和耐热材料的替代品，均处于导入期和成长期，行业增长空间较大。公司产品在地铁内立面装饰搪瓷钢板领域市场的累计市占率60%，居行业第一；隧道业务的市占率超过90%。

    预计公司2011-2013年每股收益分别为0.59元、0.83元、1.07元，对应12元的发行价，11年、12年、13年的市盈率分别为20.34倍、14.46倍、11.21倍。

    参考建材行业可比公司的估值，结合目前市场环境，综合分析给予公司2011年动态市盈率为20-25倍的上市首日估值，对应上市首日股价运行区间11.8-14.75元，公司确定发行价为12元，则预计首日涨幅为-1.67%-22.92%。

    洲明科技

    公司是LED应用产品与方案供应商，主营产品为LED全彩显示屏和照明产品，09年LED显示屏销售额位居国内前3位。10年公司营收为5.01亿元，LED显示屏是公司主要收入来源，10年收入占比93%。公司产品已成功应用于建国60周年庆典天安门显示屏、青岛天幕城等重大工程。

    预计公司2011-2013年每股收益分别为1.13元、1.45元、1.84元，对应18.57元的发行价，11年、12年、13年的市盈率分别为16.43倍、12.81倍、10.09倍。

    参考电子元器件行业可比公司的估值，结合目前市场环境，综合分析给予公司2011年动态市盈率为16-19倍的上市首日估值，对应上市首日股价运行区间18.08-21.47元，公司确定发行价为18.57元，则预计首日涨幅为-2.64%-15.62%。

    金城医药

    公司是国内最大的头孢抗生素侧链中间体生产厂商，形成了较为完整的头孢类抗生素医药中间体产业链，属国家级高新技术企业，主要产品中AE-活性酯、头孢他啶侧链酸活性酯、头孢克肟侧链酸活性酯等三者市场份额位居第一，呋喃铵盐位居第二，09年分别为48.6%、53%、51.7%和27.2%。公司已初步形成了资源循环利用的绿色生产工艺体系。

    预计公司2011-2013年每股收益分别为1.12元、1.38元、1.8元，对应18.6元的发行价，11年、12年、13年的市盈率分别为16.61倍、13.48倍、10.33倍。

    参考医药行业可比公司的估值，结合目前市场环境，综合分析给予公司2011年动态市盈率为16-19倍的上市首日估值，对应上市首日股价运行区间17.92-21.28元，公司确定发行价为18.6元，则预计首日涨幅为-3.66%-14.41%。

    本批新股中，洲明科技所处LED显示行业受国际大型活动的规模和频率影响，短期内具有较强不确定性；金城医药虽为国内最大的头孢侧链生产企业，但公司的品种多为抗生素中的中低端品种，成长空间一般；开尔新材作为我国新型功能性搪瓷材料产业化应用的市场引领者，有较为广阔的市场空间，而且公司绝对股价较低，发行市值较小，投资者可适当关注。由于目前二级市场系统性风险犹在，建议投资者谨慎申购新股，申购时要选择基本面有亮点，业绩有支撑，且发行价合理的公司。预计本批新股都存在破发的风险，谨慎的投资者可采用暂时观望的策略，对于能适当承受风险的投资者则建议部分谨慎参与开尔新材的申购。