8 月10 日，公司发布2018 年半年报，2018H1 公司实现营收7.37亿元，较上年同期下降了6.43%；实现归母净利润0.69 亿元，同比增长54.46%；对应EPS 0.1318 元，较上年同期增59.37%。

    事件点评：

    产品结构调整，管理效率提高。2018 上半年，国内经济增长乏力，LED 行业景气度受到影响。基于中长期发展规划，公司调整了产品结构。公司逐步将主要生产基地向浙江义乌、深圳集中，各类费用降低，运营效率提高。

    布局MLED 和车灯业务，积极开发新业务。公司积极布局MiniLED 和Micro LED。Mini 产品在笔电、TV 等显示应用做拓展，目前已具备线光源模组3KK/M 的量产能力。此外，公司拟出资1.02 亿元收购唯能车灯51％股权，进一步布局车灯业务。

    实控人计划增持，鉴定公司发展决心。2018 年6 月21 日，公司公告称，控股股东、实际控制人龚伟斌先生拟在未来12 个月内增持公司股票，金额不低于2000 万元人民币，不高于1 亿元人民币。

    盈利预测及投资建议：预计2018-2020 年EPS 为0.26/0.30/0.40元，对应PE 分别为23.2X、19.9X 和15.1X。给予“中性”评级。

    风险提示：LED 背光行业持续疲软、Mini LED 订单不及预期、Micro LED 研发推进不及预期。