不同之处：

    数据中心大规模建设撬动第三方 IT 运维服务的超预期增长。多因素推动了数据中心大规模建设，这将撬动其正常运行的 IT 运维服务需求超预期（22%）增长。 而独立第三方运维商市场占比提升将导致第三方服务更快成长。 ?看好公司技术驱动型的管理团队。 公司核心技术和管理成员均曾是国际著名 IT企业的高层，其国际视野和丰富的经验是公司保持竞争优势的关键。

    投资要点：

    数据中心进入大规模建设期，基础设施服务市场需求旺盛。企业信息化，云计算，移动互联网，物联网，三网融合等因素推动数据中心建设进入高速增长期。CCW 预计未来 3 年国内 IT 基础设施服务市场年均复合增速将达到22%，12 年市场规模突破 200亿，14年突破 300亿。而相对于国外约 60%的第三方 IT 服务占比，国内约 15%尚有巨大的提升空间，其长期需求旺盛。

    两优势奠定公司的领军地位。客户优质：公司有一大批电信、金融和政府等优质客户资源，客户从 20 余家发展到 400 余家用时不到 7 年，客户流失率几近 0。技术驱动型管理团队优势明显：团队主要成员均曾为惠普，IBM 等著名 IT 企业高层技术或管理人员，多品牌服务能力强。全球化视野和长期本地服务经验更有利于公司长期发展。

    业务复制和创新将成就高成长。一方面，公司加速当前业务在地域和领域上的复制， 全国 5大营销中心和备件中心及 30个分支机构将成为有力保障；

    另一方面，将新业务不断切入大型数据中心建设，随着大型数据中心建设的持续升温，后期运维和服务市场空间巨大。我们判断公司未来五年将呈高增长态势，预计 2011-2013 年可实现的 EPS分别为 0.90元、1.27元和 1.62元，对应 PE为 29.50倍、20.93倍和 16.39倍。鉴于公司长期前景和有望超预期增长，我们认为公司合理价 38.10元，对应 2012年 30倍 PE,首次买入投资评级。

    关键假设：行业持续景气公司业务量超 30%增速，毛利率 60%左右。

    风险提示：市场竞争加剧，募投项目市场认可度风险或是主要风险。