事项：

    公司于3月6日晚对外公布2011年度利润分配预案披露公告：拟以总股本67,000,000股为基数向全体股东每10股派发现金股利2元人民币（含税）；同时进行资本公积金转增股本，以67,000,000股为基数向全体股东每10股转增10股，转增后公司总股本将增加至134,000,000股。

    主要观点：

    我们积极看好运维市场的规模前景，判定未来五年市场规模复合增速将保持30%左右；而公司管理层的行业经验和能力将保证公司市场战略定位和技术服务优势行业领先。

    2011年公司上市后其市场影响力持续提升，不断通过技术和服务创新进行地域和领域拓展，并通过收购合作等扩充服务产品线，深化服务能力，企业总部的建立更是将公司推向新的快速发展车道。公司高转增分配预案彰显管理层兼权益人对公司增长的信心。多因素叠加或促使公司2012业绩高增长。

    新客户贡献2012或出现大幅度提升。公司2011年新增客户100余家，且均为高质量客户，根据业务特点今年或进入集中大幅利润贡献期。

    新业务2012或成为新的利润贡献点。（1）针对客户需求的增加，公司已于2011年下半年成立“软件解决方案”事业部加速推进数据中心监控等产品化服务的开发，2012年将加速推动新产品销售，同时围绕“云计算”发展方向寻求合作伙伴开展相关业务的机会也或于2012落地；（2）公司控股公司上海复深蓝业务在2012年将进入公司服务渠道，收购时给予业绩保证也可看出公司潜力，协调效应有望在2012年为公司贡献超预期利润；（3）公司开始通过与数据中心相关企业合作进入数据中心前期设计等业务，2012年数据中心进入大规模建设落地期，有望成为公司新的利润贡献增长点。

    看好公司未来发展，重申买入。看好公司所处行业前景和管理层优势。预计公司2011-2013年可实现的EPS分别为0.81元、1.12元和1.43元，对应PE为32.30倍、23.39倍和18.32倍。我们持续看好公司所处行业发展以及公司的技术人才优势，判断公司未来五年高增长概率大，维持目标价33.60元，对应2012年30倍PE,持续买入。