2012年第一季度，公司实现营业收入4,709.50万元，同比降低0.65%；

    营业利润为632.93万元，同比下降54.30%；利润总额为780.23万元，同比下降45.67%；归属于母公司所有者的净利润为650.85 万元，同比下降46.03%。

    主要观点：

    人力资源投入致两项费用大幅增加。2011年公司业务领域进一步增加，服务地域进一步扩大，2012年伊始公司已经开始扩充销售队伍和管理层团队，以满足业务领域和服务地域扩张的要求，同时人力成本也出现大幅上升。报告期内，公司销售费用较上年同期增长43.24%， 管理费用较上年同期增长60.86%。 另外，根据公司业务特点，我们认为公司大幅增加人力资源投入，在一定程度上可以看出公司业务扩张之快，据此可以预测公司未来业务快速增长是可以期待的。

    持续优化业务结构，有望实现协同增长。我们高度认可公司管理层的战略定位，公司2011年开始持续进行业务结构的优化，不断通过对外合作、创新业务整合提升以及寻求新合作等方式实现与市场需求步伐的相匹配，以赢得市场的认可。（1）公司已于2011年下半年成立“软件解决方案”事业部加速推进数据中心监控等产品化服务的开发，2012年将加速推动新产品销售；（2）围绕“云计算”发展方向寻求合作伙伴开展相关业务的机会也或于2012落地；

    （3）公司控股公司上海复深蓝业务在2012年将进入公司服务渠道，收购时给予业绩保证也可看出公司潜力， 2012年或为公司贡献超预期利润；（4）公司开始通过与数据中心相关企业合作进入数据中心前期设计等业务，伴随数据中心建设加速推进，有望成为公司新的利润贡献增长点。

    业绩稳定增长，重申“买入”评级。看好公司所处行业前景和管理层优势，公司或可能择机进行股权激励，预计公司2012年保持30%左右的增速员工没有问题，未来五年将呈高增长态势。预计2012-2014年可实现的EPS分别为1.06元、1.45元和1.89元，对应PE为20.62倍、16.76倍和11.57倍，给予目标价31.80元，对应12年30倍PE，重申“买入”评级。