公司动态事项

    　　公司发布2021 年中报业绩预告，公司预计上半年经营业绩实现同比增长，预计上半年归母净利润4.5 亿元-5.3 亿元，同比增长2088%-2477%，预计非经常性损益约为2100 万元。

    　　事项点评

    　　上半年影视行业平稳复苏，预告业绩符合预期。

    　　2021 年上半年，在疫情防控持续向好的基础上，影视行业平稳复苏，公司电影业务利润较上年同期大幅增长。单季度来看，Q2 预计公司净利润区间为2.52 亿元-3.32 亿元。上半年公司参与投资、发行或协助推广的影片总票房约为16.97 亿元，其中《人潮汹涌》、《明天会好的》、《你的婚礼》、《阳光姐妹淘》等影片，总票房约为16.75 亿元；公司参与投资、发行或协助推广的于2020 年上映并有部分票房计入上半年影片包括《金刚川》、《崖上的波妞》，总票房约为0.22 亿元。

    　　下半年影视项目储备充足。

    　　公司下半年影视剧项目储备丰富，预计上映电影项目包括《革命者》（7 月1 日）、《十年一品温如言》（10 月1 日）、《狙击手》、《坚如磐石》、《会飞的蚂蚁》等。制作中的电影包括《深海》、《冲出地球》、《一年之痒》等。电视剧/网剧方面，公司继续推进已有剧集片单的筹备制作，《山河枕》、《春日宴》、《大理寺日志》、《君生我已老》、《拂玉鞍》、《男神，你走开》、《她的小梨涡》等项目已进入实质推进阶段，公司2021 年各项业务预计将实现同比增长。

    　　投资建议

    　　未来六个月，维持“谨慎增持”评级。

    　　预计公司21、22 年实现EPS 为0.31、0.38 元，以7 月9 日收盘价9.74 元计算，动态PE 分别为31.68 倍和25.39 倍。WIND 电影与娱乐行业上市公司2021 年预测市盈率中值为25.45 倍。公司的估值高于传媒行业的平均值。公司作为影视行业龙头企业，拥有雄厚的项目储备，有望持续受益于影视行业发展。我们维持“谨慎增持”评级。

    　　风险提示

    　　公司风险包括但不限于以下几点：疫情反复风险；影视作品销售的市场风险；市场竞争加剧风险。