事件：公司发布2021 年三季报，报告期内实现营业收入17.63 亿元，同比增长28.56%；实现归母净利润2.60 亿元，同比增长27.71%。

    　　营收、利润实现稳健增长。2021 年前三季度，公司实现营业收入17.63 亿元，同比增长28.56%；归母净利润2.60 亿元，同比增长27.71%；扣非净利润2.20 亿元，同比增长10.85%。扣除沄钥科技并表因素影响，2021 年前三季度公司营收、归母净利润、扣非净利润的同比增速分别为13.82%、45.05%、28.64%；相较于2019 年前三季度，同比增速分别为30.31%、8.08%、8.02%。

    　　中标多个千万级订单，行业政策环境持续向好。2021 年前三季度，智慧医院及智慧卫生市场持续发力，公司中标包括天津医科大学总医院信息化升级及互联互通项目等多个千万级订单。2021 年10 月，国家卫健委、国家中医药管理局在《公立医院高质量发展促进行动（2021-2025 年）》中明确指出，到2022 年，全国二级和三级公立医院电子病历应用水平平均级别分别达到3 级和4 级，智慧服务平均级别力争达到2 级和3 级，智慧管理平均级别力争达到1 级和2 级。医疗IT 行业中长期景气度良好，公司作为行业龙头，有望充分受益。

    　　创新板块持续拓展，WiNEX 产品加速落地。云医方面，纳里健康平台完成收费在线问诊订单90 余万次，新增收费在线检验检查与健康管理服务订单100 余万次；云险方面，卫宁科技累计中标天津、四川、甘肃、西藏等20 个省级医保信息平台项目。

    　　云药方面，RiNGNEX 平台已与人保、太保、泰康、众安等50 余家商保机构开展合作，接入约40 家二三级单体医疗机构以及4 个区域中心药房；WiNEX 产品已在全国约140家医院落地，其中天津市海河医院已在大临床范围内全线上线，未来有望加速推进。

    　　盈利预测： 调整对公司的盈利预测，预计公司2021-2023 年实现归母净利润6.16/7.64/9.31 亿元，维持“审慎增持”评级。

    　　风险提示：医疗信息化行业增速低于预期；订单释放不及预期；WiNEX 落地不及预期。